As cicatrizes da inflação, a votação antecipada de Malta e o alerta sobre o Ébola agravam os riscos económicos globais

O principal sinal macroeconómico é que a economia global permanece vulnerável a choques que afectam tanto o sentimento como os fundamentos. Uma investigação citada pela CNBC sugere que a inflação passada deixou uma marca psicológica duradoura nos consumidores, tornando-os mais propensos a temer a estagflação quando surgirem novas tensões geopolíticas.

Isto é importante porque as guerras e as perturbações na oferta podem influenciar diretamente os preços, ao mesmo tempo que pesam sobre a procura e a atividade empresarial. Se as famílias reduzirem os gastos por precaução enquanto os custos permanecem elevados, os decisores políticos enfrentarão um compromisso mais difícil entre apoiar o crescimento e conter a inflação.

Na Europa, as eleições antecipadas de Malta mostram como a estabilidade económica se tornou um activo político central. O Partido Trabalhista do Primeiro-Ministro Robert Abela entrou na votação com o crescimento e a continuidade na vanguarda, embora as preocupações com a corrupção continuassem a fazer parte do pano de fundo político.

O caso maltês reflecte um padrão mais amplo nas economias onde os eleitores recompensam a previsibilidade quando os riscos externos são elevados. Os governos que conseguem apontar para o crescimento, o emprego ou a resiliência relativa podem ter uma vantagem, uma vez que as famílias e os investidores permanecem atentos à volatilidade.

Entretanto, o aviso do antigo director do CDC dos EUA, Tom Frieden, de que o mundo não está bem preparado para a próxima pandemia é um lembrete de que a segurança sanitária continua a ser uma questão económica e não apenas médica. A fraca preparação, juntamente com os cortes na capacidade de saúde pública, aumenta o risco de os surtos poderem novamente perturbar o comércio, a oferta de trabalho, as prioridades fiscais e a confiança.

No seu conjunto, estas histórias mostram uma economia ainda moldada pela sobreposição de vulnerabilidades inflacionárias e geopolíticas e de saúde pública. Esta combinação é importante para o crescimento e os mercados porque pode manter os consumidores na defensiva, complicar as decisões dos bancos centrais e deixar os activos mais sensíveis a qualquer choque que ameace a actividade ou empurre os preços para cima.