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Aperto monetário, tensões sociais e falhas na paz: Riscos macroeconômicos se intensificam

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A pressão sobre os formuladores de políticas públicas se intensifica, vinda tanto dos mercados financeiros quanto das tendências de gastos sociais, enquanto instituições de segurança internacional enfrentam escassez de recursos. O cenário macroeconômico global se torna mais desafiador, com governos e bancos centrais possivelmente com menos margem para amortecer choques. Essa confluência de fatores aponta para um ambiente mais frágil para o crescimento, a credibilidade das políticas e o sentimento de risco.

O principal sinal macroeconômico é o aperto das restrições políticas. Nos Estados Unidos, um relatório da CNBC, citando Ed Yardeni, sugere que o Federal Reserve pode ser pressionado a elevar as taxas de juros em julho para satisfazer os mercados de títulos, apesar de Kevin Warsh, então indicado para a presidência, ter sido enviado para sinalizar o contrário.

Essa situação reflete uma tensão mais ampla que agora confronta as principais economias: formuladores de políticas são divididos entre o apoio à atividade econômica e a manutenção da credibilidade junto aos investidores. Se os mercados de títulos exigirem uma política mais restritiva, as condições financeiras podem permanecer apertadas mesmo onde as preocupações com o crescimento normalmente justificariam configurações mais flexíveis.

No Reino Unido, Alan Milburn, segundo a BBC, considerou vergonhoso

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