Empregos nos EUA em foco enquanto Trump pressiona acordo comercial com a UE e aumentam as tensões com o Irã

A principal conclusão macroeconómica é que o cenário de crescimento permanece intacto, mas cada vez mais frágil. O arrefecimento, mas estável, do mercado de trabalho dos EUA sugere que a expansão não está a sofrer uma quebra acentuada, mesmo que as tensões comerciais e geopolíticas acrescentem nova incerteza às perspetivas.

A atenção está agora no relatório de empregos nos EUA de abril, na sexta-feira. De acordo com a antevisão da CNBC, o quadro geral é de um mercado de trabalho que está a relaxar, mas que ainda mostra resiliência apesar dos múltiplos desafios, um resultado que apoiaria a visão de que a economia está a abrandar gradualmente, em vez de cair abruptamente.

Ao mesmo tempo, o risco da política comercial está novamente em foco. A BBC informou que Donald Trump deu à União Europeia até 4 de julho para aprovar um acordo comercial com os EUA, dizendo que o bloco deve promulgar o acordo alcançado no ano passado e reduzir as tarifas sobre produtos americanos a zero.

Essa exigência levanta a possibilidade de novos atritos numa das relações comerciais mais importantes do mundo. Mesmo sem uma escalada imediata, a própria retórica pode pesar sobre a confiança das empresas, o planeamento de investimentos e os pressupostos em torno dos preços transfronteiriços.

A geopolítica adicionou outra camada de risco depois que os militares dos EUA disseram ter realizado ataques retaliatórios ao Irã pelo que descreveram como hostilidades não provocadas por Teerã, de acordo com o SCMP. Qualquer deterioração adicional poderá alimentar diretamente os mercados energéticos e reavivar preocupações sobre perturbações no fornecimento e instabilidade regional mais ampla.

O que importa agora é como estas forças interagem: um mercado de trabalho dos EUA suficientemente firme pode manter os decisores políticos cautelosos quanto a uma flexibilização demasiado rápida, enquanto o confronto comercial e as tensões no Médio Oriente ameaçam apertar as condições financeiras através da confiança, dos preços das matérias-primas e da volatilidade. Essa combinação é fundamental para o próximo movimento nas expectativas de crescimento, nos riscos de inflação e nos preços de mercado.