A principal conclusão macroeconómica é que o risco geopolítico está novamente a aumentar, num momento em que os mercados globais estão a negociar perto de máximos históricos. Para a Ásia, isso cria uma tensão familiar entre o sentimento de risco resiliente e a possibilidade de uma nova perturbação comercial, energética e política devido às medidas da política externa dos EUA.
Em Washington, os EUA ampliaram as sanções contra intervenientes ligados ao comércio petrolífero iraniano, incluindo um operador de terminal petrolífero baseado na China e um cidadão chinês, ao mesmo tempo que alargaram as sanções a Cuba para atingir empresas e instituições financeiras estrangeiras. O enviado da China na ONU respondeu acusando os EUA de comportamento coercitivo, destacando como as sanções estão a tornar-se uma parte cada vez maior do cenário bilateral e multilateral.
Isto é importante para a Ásia porque uma fiscalização mais rigorosa em torno dos fluxos de petróleo ligados ao Irão pode afectar o transporte marítimo, a aquisição de energia e canais comerciais mais amplos que envolvem empresas chinesas. Qualquer perturbação nas rotas de abastecimento de petróleo ou nas redes de pagamentos seria observada de perto pelas economias asiáticas dependentes das importações e já sensíveis à volatilidade dos preços das matérias-primas.
Ao mesmo tempo, os comentários do Presidente Donald Trump de que não estava satisfeito com a última proposta do Irão aumentaram a sensação de que as tensões em torno do Médio Oriente continuam por resolver. Separadamente, a alegada ordem do Pentágono para retirar cerca de 5.000 soldados da Alemanha aponta para outra mudança na postura de segurança dos EUA, reforçando a incerteza em torno dos compromissos externos de Washington.
Neste contexto, os mercados accionistas dos EUA permaneceram firmes, com o Nasdaq e o S&P 500 a registarem novos máximos históricos à medida que as acções tecnológicas avançavam. Essa força sugere que os investidores ainda estão a dar prioridade às expectativas de lucros, liquidez e crescimento em detrimento das preocupações geopolíticas imediatas.
Para a Ásia, a questão chave é quanto tempo essa divergência pode durar. Se a escalada das sanções se traduzir em custos de energia mais elevados, condições financeiras mais restritivas ou uma confiança comercial mais fraca, o resultado poderá ser menos favorável ao crescimento regional, soluções de compromisso mais difíceis em termos de inflação e uma política e perspectivas de mercado mais cautelosas.
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