A principal mudança macroeconómica é que o alívio da tensão geopolítica rapidamente alimentou a descida dos preços do petróleo, um apetite mais firme pelo risco e expectativas renovadas de que a Fed ainda poderá reduzir as taxas este ano. À medida que os mercados energéticos recuavam, os investidores reavaliaram as perspectivas de inflação e afastaram-se da ideia de que o conflito manteria os bancos centrais em espera.
Nos EUA, essa mudança apareceu claramente na precificação das taxas. A CNBC informou que as chances de mercado de uma redução do Fed este ano saltaram para cerca de 43% na manhã de quarta-feira, de acordo com dados do CME Group, já que o cessar-fogo ajudou a reduzir a pressão imediata do aumento do petróleo.
O petróleo reagiu fortemente à medida que os comerciantes diminuíram parte do prémio de guerra. A BBC informou que os preços do petróleo caíram até 15% no plano de cessar-fogo condicional, enquanto as ações subiram, embora os preços ainda permanecessem bem acima dos níveis observados antes do início do conflito.
Isto é importante porque a energia se tornou um canal central através do qual a crise do Irão ameaçou a economia global. Um aumento sustentado do petróleo teria complicado a desinflação, pressionado os consumidores e as empresas e tornado os bancos centrais mais cautelosos, mesmo com o abrandamento do crescimento.
Na Ásia, o foco está agora a mudar do choque de preços para a resiliência da oferta. A NHK informou que o governo do Japão está a coordenar um novo quadro de apoio financeiro para que as empresas locais que desempenham papéis importantes nas cadeias de abastecimento japonesas possam garantir o petróleo sem problemas, à medida que as tensões nas compras se espalham por toda a região.
Em conjunto, estes desenvolvimentos sugerem uma flexibilização macroeconómica no curto prazo, mas não um regresso total à normalidade. Se os preços mais baixos do petróleo se mantiverem, o cenário melhora para o crescimento, a inflação e os activos de risco; se a tensão na oferta ou o conflito recomeçarem, os decisores políticos e os mercados poderão rapidamente enfrentar o mesmo equilíbrio entre pressão inflacionista e actividade mais fraca.
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