Europa
O principal sinal macro para a Europa é que os choques externos voltaram a ter foco. Os preços do petróleo subiram e as ações caíram depois que o presidente Donald Trump ameaçou novos ataques ao Irão, reavivando a preocupação com os custos da energia, os riscos de abastecimento e o menor apetite dos investidores por ações.
Isto importa rapidamente para a Europa porque os preços mais elevados do petróleo podem contribuir para os custos do combustível e dos transportes, complicando o caminho de regresso a uma inflação mais baixa. Para os mercados, a combinação de risco geopolítico e queda das ações aponta para um tom mais defensivo, especialmente se a volatilidade energética persistir.
A política comercial adicionou outra camada de incerteza. A decisão dos EUA de impor tarifas de 100% sobre os produtos farmacêuticos, a menos que as empresas cheguem a um acordo, aumenta o risco de perturbação para um sector com grande exposição europeia, mesmo que os medicamentos genéricos sejam excluídos.
No Reino Unido, as notícias nacionais apoiaram um pouco mais os consumidores. O salário mínimo nacional aumentou 50 centavos, para £ 12,71, para trabalhadores com mais de 21 anos, aumentando os salários de cerca de 2,7 milhões de pessoas, enquanto novas leis destinadas a facilitar o cancelamento de assinaturas poderiam reduzir gastos indesejáveis das famílias.
As condições empresariais ainda pareciam mistas, em vez de uniformemente fracas. A JLR disse que as vendas estavam se recuperando após o ataque cibernético, com o trabalho reiniciado nas fábricas em Solihull, Halewood e fora de Wolverhampton em outubro, mostrando que alguns contratempos operacionais podem ser contidos.
Para a economia europeia, o equilíbrio destes desenvolvimentos é cauteloso. Os preços mais elevados da energia e a fricção comercial são as maiores forças macro porque podem pesar sobre o crescimento, manter vivas as pressões inflacionárias e influenciar a política e os mercados mais do que o apoio incremental de ganhos salariais ou mudanças nas regras do consumidor.