Coreia
A conclusão macroeconómica imediata da Coreia do Sul é uma mistura de resiliência interna e crescente incerteza externa. Os lucros bancários mais fortes apontam para condições estáveis no sector financeiro, mas o cenário político global permanece restritivo, uma vez que a Reserva Federal permanece cautelosa.
A Yonhap informou que o lucro líquido combinado dos bancos sul-coreanos aumentou 8,2% em 2025, apoiado por receitas não provenientes de juros. Isto sugere que os bancos conseguiram diversificar os lucros para além dos empréstimos básicos, oferecendo algum apoio à estabilidade financeira, mesmo quando as condições de crescimento permanecem desiguais.
Ao mesmo tempo, a Reserva Federal dos EUA manteve a sua taxa básica inalterada e projetou apenas um corte na taxa este ano. A posição da Fed reflecte a preocupação de que a guerra com o Irão possa aumentar os preços do petróleo e manter as pressões inflacionistas elevadas, limitando a margem para uma flexibilização mais rápida.
Para a Coreia, isso é importante porque uma trajetória de flexibilização mais lenta da Fed pode manter a pressão sobre as condições de financiamento globais, o dólar e os fluxos de capitais. Também complica o ambiente político para Seul, uma vez que a Coreia deve pesar o apoio ao crescimento interno contra os riscos cambiais e de inflação.
Separadamente, um relatório dos EUA afirma que a Coreia do Norte continua empenhada em expandir os seus programas nuclear e de mísseis e continua a representar ameaças significativas à Coreia do Sul e ao Japão. Embora não seja um indicador económico imediato, o aumento do risco de segurança pode pesar no sentimento dos investidores e reforçar os prémios de risco regionais.
Em conjunto, estes desenvolvimentos sugerem que a Coreia está a entrar num período em que a sólida rentabilidade bancária pode ajudar a amortecer os choques, mas os riscos externos estão a tornar-se mais difíceis de ignorar. A combinação da política monetária cautelosa dos EUA, das preocupações com a inflação ligada ao petróleo e da tensão geopolítica é importante para as perspectivas de crescimento, a trajectória da inflação, a flexibilidade política e a estabilidade do mercado da Coreia.