Japão enfrenta disputa entre ganhos salariais e choques externos

Os dados mais recentes da China mostraram resiliência na produção, mas também deixaram clara a fraqueza do consumo e a persistência da crise imobiliária. Para o Japão, a demanda chinesa mais fraca continua pesando sobre as expectativas de exportação e investimento.

No Oriente Médio, a escalada da tensão em torno do Irã renovou os temores sobre a estabilidade do fornecimento de petróleo. O ministério da Indústria do Japão decidiu liberar estoques privados a partir de 16 de março para aliviar o risco de escassez e a pressão sobre os preços.

No câmbio, o iene chegou a enfraquecer para a faixa alta de 159 por dólar, o nível mais fraco em cerca de 20 meses. Um iene mais fraco encarece importações e pode rapidamente afetar gasolina e contas de energia.

Ao mesmo tempo, a rodada anual de negociações salariais trouxe aumentos relativamente fortes, com alta média acima de 8.100 ienes por mês em um levantamento sindical. Isso ajuda a sustentar a demanda, mas inflação e câmbio podem limitar o avanço da renda real.

A perspectiva de curto prazo do Japão está sendo moldada por salários mais altos de um lado e por riscos ligados à energia, à moeda e à China do outro. O ponto central será saber se a renda crescerá de forma sustentada acima do custo de vida.