Estados Unidos Secured Overnight Financing Rate

# Sobre SOFR (Secured Overnight Financing Rate)

SOFR (Secured Overnight Financing Rate - Taxa Garantida de Financiamento Overnight) é um indicador que mostra a taxa de juros quando instituições financeiras dos EUA realizam captação de recursos overnight com garantia. O Federal Reserve System dos EUA (FRB) começou a divulgar este indicador em abril de 2018, sendo calculado a cada dia útil com base em dados de transações reais no mercado de repos. Especificamente, reflete o nível de taxa de juros no mercado de financiamento de curto prazo que usa como garantia títulos com alta qualidade de crédito, como títulos do governo, sendo o indicador de taxa de juros mais fundamental dos mercados financeiros dos EUA.

A razão pela qual o SOFR é considerado importante reside primeiro em sua natureza de mercado. Enquanto o LIBOR (London Interbank Offered Rate), o indicador anterior dominante, era baseado em valores estimados entre bancos, o SOFR é calculado a partir de dados observáveis e reais de transações, possuindo maior transparência e confiabilidade superior. De fato, com a abolição do LIBOR no final de 2021, o SOFR foi posicionado como um indicador mainstream nos mercados financeiros globais. Além disso, é um indicador importante para compreender o mecanismo de transmissão da política monetária do FRB, refletindo a liquidez dos mercados financeiros e o julgamento de risco dos investidores institucionais.

Como tendência digna de nota, o SOFR possui alta correlação com a taxa de política do FRB (Federal Funds Rate), flutuando significativamente em períodos de mudança de política monetária. Durante o período de rápido aumento de taxas de 2022 a 2023, o SOFR também aumentou significativamente. Como se propaga para o custo de captação de recursos das instituições financeiras e para as taxas de juros de empréstimos corporativos, funciona como um importante indicador antecedente que impacta a economia real. No futuro, ao compreender tendências de taxas de juros nos mercados financeiros dos EUA e internacionais, o SOFR será um indicador de referência indispensável.