Treasury Debt Held by the Public

Treasury 시중보유국채 잔액에 대하여

Treasury 시중보유국채 잔액이란 미국 정부가 발행한 국채(Treasury securities) 중에서 연방준비제도이사회(FRB)나 사회보장신탁기금 등의 정부기관을 제외한 민간부문과 해외투자자가 보유하고 있는 잔액을 측정하는 지표입니다. 미국의 총국채 잔액에서 정부기관 보유분을 차감한 금액을 달러화로 표시하고 있습니다.

이 지표가 중요한 이유는 미국의 실질적인 재정상황을 반영하기 때문입니다. 정부기관 보유분은 정부 내부의 자금이동에 불과하므로, 시중보유분이야말로 진정한 의미의 국채 부채를 나타냅니다. 이 잔액이 증가하면 민간부문이 보유하는 미국채의 이자 지급 부담이 증가하여 정부의 재정 악화를 시사합니다. 또한 금리 상승 압력이 될 가능성이나 인플레이션에 미치는 영향도 우려되고 있습니다.

일반적인 추세로 보면, 시중보유국채 잔액은 장기적으로 증가 추세를 보이고 있습니다. 특히 2008년 금융위기 이후 FRB의 양적완화정책으로 인해 급속도로 증가했습니다. 2020년 코로나 위기 당시에는 정부 지출 증가로 인해 다시 급증했습니다. 현재 총국채 잔액의 약 75~80%가 시중보유 상태이며, 그 규모는 GDP 대비 100%를 초과하고 있습니다.

주목할 점으로는 이 잔액과 장기금리의 관계성이 있습니다. 잔액이 증가할 때 투자자들이 미국채를 기피하면 금리가 상승하고 정부의 이자 부담이 증가하는 악순환이 발생할 가능성이 있습니다. 또한 해외투자자(특히 중국과 일본)의 보유 비율 변화도 환율과 미국의 자본시장에 영향을 미치기 때문에 중요한 감시 대상이 되고 있습니다.