欧州
主なマクロシグナルは、エネルギー価格の低下により当面の圧力がいくらか緩和される可能性があるが、家計の収入や消費者向けビジネスに対する深刻な負担をまだ相殺するまでには至っていないということである。最新の英国の報道にはこうした緊張が貫かれており、英国では人々がより長く働き、追加の仕事を引き受け、経済を根本から再構築する方法で削減が行われている。
原油価格は、米国とイランの合意とホルムズ海峡の再開の可能性への期待から下落したが、これは中東をはるかに超えて重要な進展となるだろう。欧州にとっては、たとえ政治的詳細が依然として不透明であっても、原油価格の持続的な下落は輸入インフレを抑制し、エネルギーに敏感なセクターへの圧力を軽減するのに役立つだろう。
これに対し、英国の労働情勢は拡大的というよりもむしろ防衛的になってきている。 70代の人々が退職金を支払う余裕がないという報告は、複数の仕事で働く増加と並行して、賃金の上昇が依然として多くの世帯にとって広範な経済的安全につながっていないことを示唆している。これは、持続的な生活費ストレスと労働力が実質購買力の低下に適応していることを示している。
プレッシャーは消費パターンや事業の閉鎖にも表れています。パブの閉店、コストの上昇、飲酒習慣の変化に伴い、英国のビール醸造部門は縮小しており、営業経費の増加と裁量需要の低迷がいかに中小企業に打撃を与えているかを浮き彫りにしている。 20万ポンドの海の家が3ベッドルームの家に匹敵する価格で販売されているという事実さえも、不動産市場の一部に依然として存在する歪みを浮き彫りにしている。
サウジアラビアの支出見直しは、より広範な外部側面を加えており、これまで積極的に支出を行っていた経済においても、高コスト、低流動性の状況がいかに再評価を迫られているかを示している。欧州にとって総合的なメッセージは、経済成長は弱い消費者に対して脆弱なままであり、エネルギーの低迷が続けばインフレは緩和する可能性があり、政策立案者と市場は需要の鈍化を緩和するのに十分な速さで物価の緩和圧力が到来するかどうかに注目しているということである。