英国の財政不安と中国の摩擦で市場がガタガタになる中、インフレショックでフェデラル・パスの価格が再設定される

主要なマクロメッセージは、政治的および地政学的なリスクが通貨、借入コスト、景況感に新たなストレスを与えているのと同じように、市場が金利を長期的に高水準とする見方に戻りつつあるということだ。

米国ではトレーダーらは現在、FRBの次の措置はインフレ急上昇に伴う利上げだとみており、フェデラルファンド先物は早ければ12月にも利上げを織り込んでいる。これは投資家がインフレ圧力を抑えるのが以前の予想より難しいと考えていることを示唆しているため、これは意味のある変化だ。

英国では、リーダーシップ争いが続く中、借り入れコストが上昇し、ポンドが下落した。アナリストらは、バーナム主導の政府が借入を拡大し、政治的不確実性が国債市場や通貨安に急速に影響する可能性があるとの懸念を指摘した。

アジアでは、ドナルド・トランプ大統領の中国訪問が、ビジネスと外交にとってより困難な背景の中で展開されている。 SCMP報告書は、米国とイランの戦争が世界のエネルギー供給を混乱させ、経済的不確実性を高め、すでに敏感になっている米国と中国の関係に緊張を与え、中国市場へのより深いアクセスを求める米国幹部らの取り組みを複雑にしていると指摘している。

これらの話を総合すると、世界経済がインフレ、財政、地政学的な圧力に同時に直面していることがわかります。米国の予想金利上昇、英国の財政状況の逼迫、中国とエネルギーの流れをめぐる不確実性の増大が成長を圧迫し、インフレリスクを維持し、政策立案者を拘束し、市場をさらに不安定にする可能性があるため、これは重要だ。