欧州
欧州にとっての主な教訓は、弱い成長と長引くインフレリスクの間のすでに微妙なバランスが、外的ショックによって再び試されているということだ。原油価格の上昇と貿易と輸送の混乱の新たな兆候により、地域全体の家計、企業、政策立案者の見通しが複雑になっています。
ドナルド・トランプ大統領がイラン船舶が拿捕されたと発言したことを受け、エネルギー市場は上昇し、米国とイスラエルが2月28日にイランを攻撃して以来見られたボラティリティが拡大した。欧州にとって、石油価格の持続的な上昇は、需要が依然として軟調な時期に、エネルギーコスト、交通費、インフレ期待に直接影響することになる。
通商政策は依然として歪みのもう一つの原因となっている。トランプ大統領の関税還付は、1,600億ドルの返済を処理すると予想されるポータルを通じて開始されているが、企業が利益を保持したり利幅の修復に利用したりすることで、この措置によるディスインフレ効果が限定的であれば、消費者は大きな恩恵を受ける可能性は低い。
操業上の混乱は身近なところにも現れている。別の便では、欧州の新たな入国規則に関連した国境の遅延により乗客が取り残されており、欧州の成長ミックスにとってサービス活動が重要な時期に、行政上のボトルネックが観光、出張、空港の効率にいかに重くのしかかり得るかを浮き彫りにしている。
企業ニュースは、不確実性と移行の別の層を追加しました。アップルはティム・クック氏の後任にジョン・ターナス氏を最高経営責任者に指名し、クック氏が執行会長に就任する一方、ブルー・オリジン社は衛星事故を受けてロケットを打ち上げ、BBCの調査ではイラン戦争の見出しや大統領声明を巡る不審な取引パターンが指摘された。
総合すると、これらの動向が重要なのは、インフレの上振れリスクと経済活動と信頼感への新たな逆風が組み合わさっているためです。この組み合わせは欧州の政策立案者や市場にとって厄介な状況だ。エネルギー価格の上昇は期待緩和を遅らせる可能性がある一方、国境摩擦や貿易変更による消費者のパススルーの鈍化は依然として成長を抑制する可能性がある。