中国
マクロ的な主なポイントは、政策立案者が輸出の安定と一次産品価格の落ち着きを必要としているのと同じように、中国はより脆弱な外部環境に直面しているということだ。中国とEUの製造業を対象とした米国の新たな貿易調査により関税の不確実性が再燃する一方、イラン紛争により地政学的リスクが世界市場の中心に押し戻されている。
米国政府の動きは、最高裁判所が以前の関税アプローチを無効にした後、トランプ政権が依然として関税レバレッジを回復する方法を模索していることを示唆している。北朝鮮兵器への資金提供を巡る米国の2社と6人の個人に対する個別の制裁は、アジアを巡る広範な安全保障優先政策の背景を強化している。
同時に、中東の物語は孤立した紛争からより広範な経済リスクへと移り変わっています。イランの学校に対する米軍による致命的な攻撃、イラクでの米軍給油機墜落事故、攻撃を受けたテヘラン居住者の体験談などの報道はすべて、紛争の費用が増大し、封じ込めが困難になっていることを示している。
中国にとって最も明確な伝達経路はエネルギーと海運である。ホルムズ海峡閉鎖により6,000人のフィリピン人船員が立ち往生していると伝えられ、米国当局が燃料油需要が高まる一方でドローンによる流出の可能性に対処していることから、市場は貿易ルート、保険コスト、石油供給に対するより高いリスクを織り込むことを余儀なくされている。
SCMPの毎週のハイライトはまた、中国の武器輸入の減少と高価な香港のドバイへの移転を指摘しており、地域が不確実性の低い安全保障環境に適応していることの小さな兆候である。中国にとって、これは重要だ。なぜなら、新たな関税が輸出の重しとなる可能性があり、ホルムズでの混乱が長引けば輸入インフレが上昇する可能性があり、投資家がより高いリスクプレミアムを要求する一方で、政策当局者は慎重になる可能性が高いからだ。