Les cicatrices de l’inflation, le vote anticipé de Malte et l’alerte contre Ebola accentuent les risques économiques mondiaux

Le principal signal macroéconomique est que l’économie mondiale reste vulnérable aux chocs qui affectent autant la confiance que les fondamentaux. Des recherches citées par CNBC suggèrent que l’inflation passée a laissé une marque psychologique durable sur les consommateurs, les rendant plus susceptibles de craindre la stagflation lorsque de nouvelles tensions géopolitiques émergent.

C’est important, car les guerres et les ruptures d’approvisionnement peuvent se répercuter directement sur les prix, même si elles pèsent sur la demande et l’activité commerciale. Si les ménages réduisent leurs dépenses par prudence alors que les coûts restent élevés, les décideurs politiques seront confrontés à un arbitrage plus difficile entre soutenir la croissance et contenir l’inflation.

En Europe, les élections anticipées à Malte montrent à quel point la stabilité économique est devenue un atout politique essentiel. Le Parti travailliste du Premier ministre Robert Abela est entré dans le scrutin avec la croissance et la continuité en tête, même si les problèmes de corruption restaient présents en toile de fond politique.

Le cas maltais reflète une tendance plus large dans les économies où les électeurs récompensent la prévisibilité lorsque les risques externes sont élevés. Les gouvernements qui peuvent se prévaloir de la croissance, de l’emploi ou d’une relative résilience peuvent avoir un avantage dans la mesure où les ménages et les investisseurs restent attentifs à la volatilité.

Dans le même temps, l’avertissement de l’ancien directeur du CDC américain, Tom Frieden, selon lequel le monde n’est pas bien préparé à la prochaine pandémie, rappelle que la sécurité sanitaire reste une question économique, et pas seulement médicale. Un faible niveau de préparation, conjugué à des réductions des capacités de santé publique, accroît le risque que des épidémies perturbent à nouveau le commerce, l’offre de main-d’œuvre, les priorités budgétaires et la confiance.

Prises ensemble, ces histoires montrent une économie toujours façonnée par des vulnérabilités superposées en matière d’inflation, géopolitiques et de santé publique. Cette combinaison est importante pour la croissance et les marchés car elle peut maintenir les consommateurs sur la défensive, compliquer les décisions des banques centrales et rendre les actifs plus sensibles à tout choc qui menace l’activité ou fait monter les prix.