Europe
Le principal point à retenir sur le plan macroéconomique est que l’économie européenne reste définie par un équilibre difficile : les gouvernements veulent préserver la croissance et la stabilité politique, mais les entreprises exigent de plus en plus un soulagement de la pression sur les coûts tandis que l’industrie accélère ses investissements dans la productivité.
À Malte, les électeurs se sont rendus aux urnes lors d’élections anticipées. Le Parti travailliste du Premier ministre Robert Abela devrait briguer un quatrième mandat sur la base d’un message de stabilité économique et d’une croissance du PIB d’environ 4 %. Cela témoigne de la valeur politique continue d’une économie résiliente, même si les problèmes de corruption restent en toile de fond.
Au Royaume-Uni, de grands chefs, dont Tom Kerridge, Yotam Ottolenghi, Ravneet Gill et Simon Rogan, ont demandé que la TVA sur les pubs et les restaurants soit réduite à 10 %. Leur argument reflète des tensions plus larges dans le secteur de l’hôtellerie, où les marges sont comprimées et où les opérateurs considèrent la politique fiscale comme l’un des rares leviers susceptibles d’atténuer rapidement la pression.
Par ailleurs, BMW a déclaré que les robots humanoïdes représentaient l'avenir de la construction automobile, car ils les ont introduits dans une usine européenne, prolongeant ainsi une tendance déjà visible aux États-Unis. Pour l’Europe, il s’agit moins d’une nouveauté que d’un signe que les fabricants recherchent des investissements permettant d’économiser du travail pour compenser la pression sur les coûts et améliorer la production au fil du temps.
Certains autres titres économiques ont souligné un contexte mondial plus fragile en Europe. L’installation d’un fabricant américain d’alcool au Canada après que les tensions commerciales ont affecté ses ventes a montré à quel point les représailles tarifaires peuvent rapidement remodeler les décisions commerciales transfrontalières, tandis que l’explosion de la rampe de lancement de Blue Origin et les poursuites judiciaires contre le successeur de 23andMe ont rappelé les risques d’exécution et de gouvernance dans des secteurs de premier plan.
Ensemble, ces évolutions sont importantes car elles alimentent directement le mix politique auquel l’Europe est confrontée : si les gouvernements privilégient un soutien budgétaire aux secteurs en difficulté, si les entreprises peuvent accroître leur productivité sans raviver la pression sur les salaires, et si le commerce extérieur et les chocs sur les entreprises affaiblissent la confiance. Cette combinaison déterminera la voie de la croissance, la rigidité de l’inflation et la manière dont les marchés évalueront la marge d’assouplissement politique.