Europe
Le principal signal macroéconomique est que les ménages et les entreprises britanniques sont toujours confrontés à une compression persistante des coûts, avec des implications sur la demande, l'inflation et le marché du travail. La pression la plus forte à court terme vient du secteur de l'énergie, où les factures des ménages devraient augmenter à partir de juillet à mesure que la hausse des coûts de gros se répercute sur les consommateurs.
Cette augmentation compte au-delà des services publics. Des factures énergétiques plus élevées réduisent le revenu disponible, en particulier pour les ménages à faible revenu, et peuvent affaiblir les dépenses dans l’ensemble de l’économie, au moment même où les décideurs politiques tentent d’évaluer la durabilité réelle de la demande intérieure.
Dans le même temps, les risques d’inflation des produits alimentaires et des boissons restent visibles dans les articles du quotidien. Le rapport selon lequel les lattés à 5 £ deviennent la norme souligne la pression sur l'offre due aux mauvaises récoltes de café au Brésil et au Vietnam, montrant comment les perturbations mondiales des matières premières continuent d'affecter les prix à la consommation en Europe par le biais des produits importés.
La pression sur les coûts frappe également les producteurs. L’histoire de l’agriculture, centrée sur une forte augmentation des factures rouges de diesel, souligne à quel point la hausse des coûts des intrants peut réduire les marges dans l’agriculture et, à terme, faire monter les prix des denrées alimentaires, tout en pesant également sur l’investissement et la relève dans les entreprises rurales.
La préoccupation à long terme est le marché du travail. L’avertissement selon lequel un jeune sur six pourrait se retrouver sans emploi ou sans formation d’ici cinq ans sans action suggère une perte potentielle de compétences, une productivité plus faible et une croissance tendancielle plus faible si l’accès à l’emploi continue de se détériorer.
Prises ensemble, ces histoires témoignent d’une économie toujours confrontée à des tensions à la fois cycliques et structurelles : les ménages sont confrontés à une nouvelle baisse de leurs revenus, les entreprises sont confrontées à une inflation persistante des coûts et les risques de cicatrices sur le marché du travail s’accumulent. Cette combinaison est importante car elle peut maintenir l’inflation à un niveau stable même si la croissance reste faible, ce qui complique les choix politiques et façonne les attentes en matière de taux, de secteurs sensibles à la consommation et des perspectives plus larges du marché britannique.