Europe
Le principal signal macroéconomique des dernières nouvelles au Royaume-Uni est que la pression sur les revenus réels et la participation reste un frein majeur à l’économie. Les inquiétudes concernant les dépenses sociales destinées aux jeunes en dehors du travail ou des études soulignent un problème structurel plus profond : le Royaume-Uni ne convertit pas pleinement sa population en âge de travailler en offre de main-d’œuvre.
Cette tension sur le marché du travail s’accompagne d’une tension aiguë liée au coût de la vie. Les rapports selon lesquels les employés de Cambridge se tournent vers les banques alimentaires suggèrent que les revenus salariaux ne parviennent toujours pas à suivre le coût de la vie local pour certains ménages, même dans l’une des villes les plus dynamiques économiquement du pays.
La pression inflationniste au niveau des consommateurs reste également visible dans la forte hausse des prix des produits de base tels que les œufs depuis 2022. Même sans conclusions générales sur un seul produit, la persistance de prix quotidiens plus élevés contribue à expliquer pourquoi les ménages continuent de se sentir financièrement serrés après le pic du choc inflationniste.
Du côté des entreprises, le projet de Morrisons de fermer 100 magasins souligne la pression que des coûts d’exploitation plus élevés peuvent exercer sur les entreprises à plus faible marge. La référence de l’entreprise aux augmentations de coûts liées aux choix politiques du gouvernement s’ajoute au débat plus large sur la manière dont les décisions fiscales, salariales et réglementaires se répercutent sur l’emploi, la tarification et l’investissement.
Dans le même temps, le jour le plus chaud de l'année et les files d'attente pour les voyages pendant les jours fériés montrent que la demande de mobilité et de loisirs des consommateurs est toujours présente, mais de manière fragile, façonnée par des facteurs saisonniers et ponctuels plutôt que par une force économique généralisée. Pour les décideurs politiques et les marchés, la combinaison d’une pression persistante sur le coût de la vie, d’une faible participation au marché du travail et de détaillants sensibles aux coûts est importante car elle a un impact direct sur la résilience de la croissance britannique, la persistance de l’inflation et la marge d’un futur assouplissement politique.