Le principal enseignement macroéconomique pour l’Asie est que les chocs commerciaux et géopolitiques tirent désormais dans des directions opposées. La décision du tribunal commercial américain contre la mesure tarifaire de 10 % de l’administration Trump pourrait atténuer certaines pressions sur les économies orientées vers l’exportation, mais les frappes américaines contre l’Iran augmentent le risque d’une hausse des prix du pétrole et d’un ton plus prudent du marché.
La décision tarifaire concerne directement l’Asie car elle ciblait un large éventail de pays et de régions, dont le Japon. Si la décision est maintenue, elle pourrait réduire l’incertitude qui pèse sur les fabricants et les chaînes d’approvisionnement de la région, même si la position commerciale américaine au sens large reste une question politique d’actualité.
Dans le même temps, l’armée américaine a déclaré avoir mené des frappes de représailles contre l’Iran suite à ce qu’elle a qualifié d’hostilités non provoquées par Téhéran. Pour les économies asiatiques qui sont fortement exposées aux coûts de l’énergie importée, toute escalade au Moyen-Orient aura rapidement des répercussions sur les prix du pétrole, les coûts de transport et les anticipations d’inflation.
Dans la péninsule coréenne, Yonhap a rapporté qu'un ancien haut responsable américain a déclaré que Donald Trump pourrait demander l'avis de Xi Jinping sur l'engagement avec Kim Jong Un lors d'un prochain sommet. Des éditoriaux distincts ont souligné les tensions politiques intérieures à Séoul et le défi de longue date consistant à améliorer l'attrait du marché boursier coréen, soulignant que les questions d'économie politique régionale restent étroitement liées au sentiment des investisseurs.
Prises ensemble, ces évolutions sont importantes car elles déterminent l’équilibre entre le soutien à la croissance et le risque d’inflation en Asie. Un assouplissement des droits de douane américains serait positif pour le commerce et les investissements, mais toute augmentation durable des tensions géopolitiques et des coûts de l’énergie pourrait compliquer la politique monétaire, comprimer les revenus réels et maintenir la volatilité des marchés.
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