Europe
Le principal signal macroéconomique est que l’économie britannique reste exposée à des pressions qui se chevauchent sur les consommateurs, les prix et la confiance. Même lorsque les chocs immédiats diffèrent, le fil conducteur est une résilience limitée des budgets des ménages et une sensibilité croissante à toute nouvelle impulsion inflationniste.
Cela ressort clairement du rapport de la BBC selon lequel environ un tiers des enfants gallois vivent dans la pauvreté, soit la proportion la plus élevée parmi les quatre pays du Royaume-Uni. L’histoire souligne à quel point les niveaux de vie restent inégaux à travers le Royaume-Uni et à quel point la population dispose de peu de protection contre la hausse des coûts de la nourriture, de l’énergie ou des transports.
De nouvelles préoccupations du côté de l’offre ajoutent à cette vulnérabilité. Un ministre a déclaré que la hausse des prix liée à la guerre en Iran pourrait durer huit mois, les responsables surveillant les stocks et se préparant à d'éventuelles perturbations de la chaîne d'approvisionnement, tandis que les compagnies aériennes annulent certains vols au Royaume-Uni et augmentent les tarifs à mesure que les coûts du carburéacteur augmentent.
D’autres gros titres sont de moindre ampleur mais reflètent néanmoins des pressions sur les dépenses discrétionnaires et les finances locales. Les plaintes selon lesquelles les chemises de la Nouvelle-Angleterre sont trop chères témoignent de la réticence des consommateurs à l'égard des prix de détail, tandis que l'appel de fonds lancé par un centre de sauvetage des animaux du Northamptonshire met en évidence la pression à laquelle sont confrontés les organismes de bienfaisance et les institutions communautaires.
Pour les marchés, le signal le plus clair est venu de l’avertissement du vice-gouverneur de la Banque d’Angleterre selon lequel les marchés boursiers sont trop élevés et sur le point de chuter. Il s’agit d’une intervention inhabituellement directe de la part d’un haut responsable de la banque centrale et suggère un malaise officiel croissant concernant les valorisations, même si l’économie dans son ensemble reste molle.
Ces évolutions sont importantes car elles combinent des risques baissiers pour la croissance et des risques haussiers pour l’inflation. Si les chocs externes liés à l’énergie et aux transports font monter les prix tandis que les ménages les plus pauvres et les investisseurs prudents se retirent, les décideurs politiques pourraient être confrontés à un arbitrage plus difficile entre soutenir l’activité, contenir l’inflation et gérer la volatilité des marchés.