Le sentiment s'effondre alors qu'Ormuz alimente les risques et que les relations entre la Chine et la Corée du Nord exacerbent les tensions macroéconomiques

Le principal signal macroéconomique est que la confiance se détériore tandis que les chocs géopolitiques augmentent les risques de hausse des prix, une combinaison qui complique les perspectives de croissance et d’inflation.

Aux États-Unis, la confiance des consommateurs est tombée à un plus bas historique, l'indice global de l'Université du Michigan tombant à 47,6. Cette baisse souligne à quel point les craintes inflationnistes et l’incertitude liée à la guerre pèsent sur les ménages, un signe d’avertissement notable pour la consommation, principal moteur de la croissance américaine.

Dans le même temps, l’Europe est mise en garde contre une éventuelle pénurie d’énergie et de transports si le détroit d’Ormuz reste fermé. L'Airports Council International a déclaré que les pénuries de paraffine pourraient devenir critiques d'ici trois semaines, soulignant la rapidité avec laquelle une rupture d'approvisionnement dans le Golfe pourrait alimenter une tension sur le carburant d'aviation et des pressions plus larges sur les coûts.

Cela ajoute un deuxième canal macroéconomique au choc actuel : même si les anticipations de demande s’affaiblissent, les risques du côté de l’offre pourraient maintenir l’inflation à un niveau élevé. Pour les décideurs politiques, il s’agit là d’une combinaison inconfortable, car un ralentissement de l’activité plaiderait normalement en faveur d’un soutien, tandis qu’une nouvelle pression sur les prix plaiderait en faveur de la prudence.

En Asie, l’engagement du dirigeant nord-coréen Kim Jong-un de poursuivre des relations « multidimensionnelles » avec la Chine rappelle une fois de plus que les blocs géopolitiques continuent de se solidifier. Bien que l’impact économique immédiat soit moins direct que le sentiment ou qu’alimentent les gros titres, la réunion s’ajoute à un environnement plus large de tensions stratégiques et d’incertitude politique dans la région.

Le message global adressé aux marchés est que les risques de baisse de la croissance augmentent au moment même où l’inflation pourrait s’avérer plus difficile à maîtriser. Cela est important pour les attentes en matière de taux, les secteurs sensibles à l’énergie, les coûts de transport et l’appétit pour le risque plus large si les décideurs politiques sont contraints de faire face à une demande plus faible et à de nouveaux chocs d’offre.