La chute du pétrole provoquée par le cessez-le-feu relance les paris de réduction de la Fed alors que le Japon prépare son soutien à l'approvisionnement

Le principal changement macroéconomique est que l’apaisement des tensions géopolitiques a rapidement entraîné une baisse des prix du pétrole, un raffermissement de l’appétit pour le risque et un regain d’attentes selon lesquelles la Fed pourrait encore réduire ses taux cette année. Alors que les marchés de l’énergie se repliaient, les investisseurs ont réévalué les perspectives d’inflation et ont abandonné l’idée selon laquelle un conflit maintiendrait les banques centrales en suspens.

Aux États-Unis, ce changement s’est clairement manifesté dans la tarification. CNBC a rapporté que les chances du marché d'une réduction de la Fed cette année ont bondi à environ 43% mercredi matin, selon les données du groupe CME, le cessez-le-feu ayant contribué à réduire la pression immédiate exercée par la hausse du brut.

Le pétrole a fortement réagi lorsque les traders ont remboursé une partie de la prime de guerre. La BBC a rapporté que les prix du brut ont chuté jusqu'à 15 % suite au plan de cessez-le-feu conditionnel, tandis que les actions ont augmenté, même si les prix sont restés bien au-dessus des niveaux observés avant le début du conflit.

C’est important parce que l’énergie est devenue un canal central par lequel la crise iranienne menace l’économie mondiale. Une hausse soutenue du pétrole aurait compliqué la désinflation, mis à rude épreuve les consommateurs et les entreprises et rendu les banques centrales plus prudentes, même si la croissance ralentissait.

En Asie, l’attention se déplace désormais du choc des prix vers la résilience de l’offre. La NHK a rapporté que le gouvernement japonais coordonne un nouveau cadre de soutien financier afin que les entreprises locales qui jouent un rôle clé dans les chaînes d'approvisionnement japonaises puissent s'approvisionner en brut en douceur alors que les tensions d'approvisionnement se propagent dans la région.

Ensemble, ces évolutions suggèrent un assouplissement macroéconomique à court terme, mais pas un retour complet à la normale. Si la baisse des prix du pétrole se maintient, le contexte s’améliore pour la croissance, l’inflation et les actifs à risque ; Si les tensions sur l’offre ou les conflits reprennent, les décideurs politiques et les marchés pourraient rapidement être confrontés au même compromis entre pressions inflationnistes et ralentissement de l’activité.