Europe
Le principal signal macroéconomique pour l’Europe est que les chocs extérieurs reviennent au centre de l’attention. Les prix du pétrole ont bondi et les actions ont chuté après que le président Donald Trump a menacé de nouvelles frappes contre l'Iran, ravivant les inquiétudes concernant les coûts de l'énergie, les risques d'approvisionnement et le moindre appétit des investisseurs pour les actions.
Cela compte rapidement pour l’Europe, car la hausse des prix du pétrole peut se répercuter sur les coûts du carburant et des transports, compliquant ainsi le retour à une inflation plus faible. Pour les marchés, la combinaison du risque géopolitique et de la baisse des actions suggère un ton plus défensif, surtout si la volatilité énergétique persiste.
La politique commerciale a ajouté une autre couche d’incertitude. Une décision américaine visant à imposer des droits de douane de 100 % sur les produits pharmaceutiques à moins que les entreprises ne parviennent à un accord augmente le risque de perturbation pour un secteur fortement exposé en Europe, même si les médicaments génériques sont exclus.
Au Royaume-Uni, les informations nationales ont été un peu plus favorables aux consommateurs. Le salaire minimum national a augmenté de 50p à 12,71 £ pour les travailleurs âgés de plus de 21 ans, augmentant ainsi le salaire d'environ 2,7 millions de personnes, tandis que de nouvelles lois conçues pour faciliter la résiliation des abonnements pourraient réduire les dépenses non désirées des ménages.
Les conditions commerciales semblaient encore mitigées plutôt qu’uniformément faibles. JLR a déclaré que les ventes se redressaient après la cyberattaque, le travail ayant redémarré dans les usines de Solihull, Halewood et à l'extérieur de Wolverhampton en octobre, démontrant que certains revers opérationnels pouvaient être maîtrisés.
Pour l’économie européenne, le bilan de ces évolutions est prudent. La hausse des prix de l’énergie et les frictions commerciales sont les forces macroéconomiques les plus importantes, car elles peuvent peser sur la croissance, maintenir les pressions inflationnistes et influencer la politique et les marchés plus qu’un soutien supplémentaire provenant de hausses de salaires ou de changements de règles de consommation.