États-Unis
L’économie américaine continue de faire face à un mélange d’inflation stable et de risques géopolitiques croissants, créant un environnement difficile pour les décideurs politiques. Les prix à la consommation ont augmenté de 2,4 % par an en février, ce qui correspond aux attentes et souligne le besoin constant de vigilance face aux pressions inflationnistes.
Ce contexte constitue une « tempête parfaite » pour Kevin Warsh, le prochain président attendu de la Réserve fédérale. On s'attend à ce qu'il soit confronté à un choix de Hobson entre lutter agressivement contre l'inflation et fournir le soutien nécessaire au marché du travail, ce qui met en évidence le délicat exercice d'équilibre qui attend la politique monétaire.
Ajoutant un autre niveau de complexité, l’administration Trump a considérablement accru les enjeux du commerce avec la Chine. Quelques semaines avant le sommet prévu à Pékin, une nouvelle enquête commerciale au titre de l'article 301 a été lancée, signalant de nouveaux droits de douane potentiels et une augmentation des frictions économiques entre les deux plus grandes économies du monde.
Les tensions géopolitiques s'étendent au-delà du commerce, comme en témoigne l'envoi continu par l'Iran de millions de barils de pétrole brut vers la Chine via le détroit d'Ormuz. Cette voie d’approvisionnement persistante fonctionne alors même qu’un conflit plus large entre les États-Unis, Israël et l’Iran perturbe d’autres flux d’énergie empruntant cette voie navigable critique, soulignant la dynamique complexe des marchés énergétiques mondiaux.
Sur le plan intérieur, le déficit budgétaire américain a atteint plus de 1 000 milliards de dollars jusqu'en février pour l'exercice écoulé. Bien qu'il s'agisse d'un chiffre substantiel, il est notamment inférieur d'environ 12 % à la période comparable de l'année dernière, ce qui indique une certaine amélioration du rythme des dépenses publiques par rapport aux recettes.
Ces évolutions convergentes – depuis l’inflation persistante et l’escalade des différends commerciaux jusqu’aux flux énergétiques géopolitiques et aux réalités budgétaires – façonnent collectivement les perspectives de croissance économique, d’inflation et d’orientation politique des États-Unis. Ils signalent une période d’incertitude accrue pour les marchés, exigeant une navigation prudente de la part des décideurs politiques pour maintenir la stabilité et favoriser une expansion durable.