La confianza se desploma a medida que Ormuz alimenta los riesgos y los vínculos entre China y Corea del Norte agudizan las tensiones macroeconómicas

La principal señal macroeconómica es que la confianza se está deteriorando, mientras que los shocks geopolíticos están añadiendo riesgos al alza a los precios, una combinación que complica las perspectivas de crecimiento y inflación.

En Estados Unidos, la confianza del consumidor cayó a un mínimo histórico, y el índice general de la Universidad de Michigan cayó a 47,6. La caída subraya cómo los temores inflacionarios y la incertidumbre relacionada con la guerra están pesando sobre los hogares, una señal de advertencia notable para el consumo, el principal motor del crecimiento estadounidense.

Al mismo tiempo, se advierte a Europa sobre una posible escasez de energía y transporte si el Estrecho de Ormuz permanece cerrado. El Consejo Internacional de Aeropuertos dijo que la escasez de parafina podría volverse crítica en tres semanas, destacando la rapidez con la que una interrupción del suministro en el Golfo podría generar estrés por el combustible de aviación y presiones de costos más amplias.

Esto añade un segundo canal macro al shock actual: incluso cuando las expectativas de demanda se debilitan, los riesgos del lado de la oferta podrían mantener elevada la inflación. Para las autoridades, se trata de una combinación incómoda porque una actividad más débil normalmente justificaría el apoyo, mientras que una renovada presión sobre los precios justificaría la cautela.

En Asia, la promesa del líder norcoreano Kim Jong-un de establecer vínculos “multifacéticos” con China es otro recordatorio de que los bloques geopolíticos continúan solidificándose. Si bien el impacto económico inmediato es menos directo que el sentimiento o los titulares, la reunión se suma a un entorno más amplio de tensión estratégica e incertidumbre política en toda la región.

El mensaje combinado para los mercados es que los riesgos de crecimiento a la baja están aumentando justo cuando la inflación puede resultar más difícil de controlar. Esto es importante para las expectativas sobre las tasas, los sectores sensibles a la energía, los costos del transporte y un apetito de riesgo más amplio si las autoridades se ven obligadas a afrontar una demanda más débil junto con nuevos shocks de oferta.