La caída del petróleo impulsada por el cese del fuego reaviva las apuestas de recortes de la Fed mientras Japón prepara apoyo a la oferta

El principal cambio macroeconómico es que el alivio de la tensión geopolítica se ha traducido rápidamente en menores precios del petróleo, un mayor apetito por el riesgo y renovadas expectativas de que la Reserva Federal aún podría recortar las tasas este año. A medida que los mercados energéticos retrocedieron, los inversores reevaluaron las perspectivas de inflación y se alejaron de la idea de que el conflicto mantendría a los bancos centrales en espera.

En Estados Unidos, ese cambio se manifestó claramente en la fijación de tarifas. CNBC informó que las probabilidades del mercado de una reducción de la Fed este año aumentaron a alrededor del 43% el miércoles por la mañana, según datos del CME Group, ya que el alto el fuego ayudó a reducir la presión inmediata del aumento del crudo.

El petróleo reaccionó bruscamente cuando los operadores deshicieron parte de la prima de guerra. La BBC informó que los precios del crudo cayeron hasta un 15% debido al plan de alto el fuego condicional, mientras que las acciones subieron, aunque los precios aún se mantuvieron muy por encima de los niveles observados antes de que comenzara el conflicto.

Eso es importante porque la energía se había convertido en un canal central a través del cual la crisis de Irán amenazó a la economía global. Un aumento sostenido del petróleo habría complicado la desinflación, habría presionado a los consumidores y a las empresas y habría hecho que los bancos centrales fueran más cautelosos incluso cuando el crecimiento se desaceleró.

En Asia, la atención se está desplazando del shock de precios a la resiliencia de la oferta. NHK informó que el gobierno de Japón está coordinando un nuevo marco de apoyo financiero para que las empresas locales que desempeñan papeles clave en las cadenas de suministro japonesas puedan obtener crudo sin problemas a medida que las tensiones en materia de adquisiciones se extienden por toda la región.

En conjunto, estos acontecimientos sugieren una flexibilización macroeconómica a corto plazo, pero no un retorno total a la normalidad. Si los precios del petróleo se mantienen bajos, el contexto mejora para el crecimiento, la inflación y los activos de riesgo; Si se reanudan las tensiones en la oferta o los conflictos, las autoridades y los mercados podrían enfrentar rápidamente el mismo equilibrio entre presión inflacionaria y una actividad más débil.