China
La principal conclusión macroeconómica es que el conflicto con Irán ya no es sólo una cuestión de seguridad regional; se está convirtiendo en un riesgo global para la inflación y el crecimiento a través de canales energéticos, marítimos y políticos. Eso es importante para China porque cualquier interrupción sostenida en los flujos de petróleo o las rutas de transporte aumentaría los costos de los insumos y complicaría una recuperación global ya desigual.
El punto de presión más inmediato es la energía. Después de que se informó que las instalaciones de gas iraníes en el Golfo fueron atacadas, Teherán dijo que podría atacar instalaciones de energía en Arabia Saudita, los Emiratos Árabes Unidos y Qatar, contribuyendo a elevar los precios del petróleo y agudizando los temores sobre la seguridad del suministro en el Golfo.
Al mismo tiempo, Washington está luchando por construir una respuesta de coalición más amplia. Según se informa, Europa rechazó los llamados de Estados Unidos para unir esfuerzos contra Irán y ayudar a reabrir el Estrecho de Ormuz, subrayando los límites políticos a la intervención coordinada incluso cuando la vía fluvial sigue siendo fundamental para el comercio mundial de energía.
Los funcionarios estadounidenses también están señalando que el conflicto sigue siendo peligroso y sin resolver. La jefa de inteligencia, Tulsi Gabbard, dijo que el gobierno de Irán parece intacto a pesar de estar degradado, y que Teherán y sus representantes aún conservan la capacidad de atacar los intereses de Estados Unidos y sus aliados en la región, lo que mantiene elevado el riesgo geopolítico.
En ese contexto, la Reserva Federal dejó las tasas de interés sin cambios, a pesar de la presión del presidente Donald Trump, citando un panorama incierto mientras la inflación sigue siendo persistente y la demanda laboral se debilita. La suspensión temporal por parte de Trump de la Ley Jones para permitir el paso de buques extranjeros entre puertos nacionales de Estados Unidos muestra que la administración también está tratando de contener las presiones internas sobre los costos del combustible, a medida que la guerra añade tensión a la logística energética.
Una decisión separada de Pakistán de suspender los ataques contra Afganistán antes del Eid, a petición de Arabia Saudita, Qatar y Turquía, apunta a un esfuerzo regional más amplio para evitar una mayor desestabilización. Para el crecimiento, la inflación, las políticas y los mercados, el mensaje es sencillo: si persisten las tensiones en el Golfo, los mayores costos de la energía y la incertidumbre en el transporte podrían presionar a los consumidores, mantener a los bancos centrales cautelosos y agregar otra capa de volatilidad para las economías dependientes de las exportaciones, incluida China.