USA
Die wichtigste makroökonomische Erkenntnis ist, dass ein solides Beschäftigungswachstum die Dringlichkeit einer Lockerung der Politik durch die Federal Reserve verringert, selbst wenn die Haushalte deutliche Anzeichen von Stress zeigen. Diese Kombination sorgt dafür, dass die politischen Aussichten komplizierter bleiben, anstatt sich eindeutig in Richtung Kürzungen zu bewegen.
Die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft stieg im April stärker als erwartet, übertraf damit die Konsensprognose und signalisierte, dass die Arbeitgeber immer noch schneller Arbeitskräfte einstellen, als viele Ökonomen erwartet hatten. Für Fed-Beamte spricht diese Art der Widerstandsfähigkeit des Arbeitsmarktes dagegen, die Zinsen zu schnell zu senken.
Gleichzeitig war der Stellenbericht nicht ohne Bedenken. CNBC wies auf mehrere Warnsignale unter der Schlagzeile hin und unterstrich damit, dass eine höhere Umsatzzahl bei den Beschäftigtenzahlen nicht zwangsläufig bedeutet, dass die Wirtschaft frei von zugrunde liegender Schwäche ist.
Die Verbraucherstimmung verstärkte diesen vorsichtigen Hintergrund, indem sie Anfang Mai auf ein neues Rekordtief fiel. Steigende Gaspreise im Zusammenhang mit dem Iran-Krieg scheinen die Erwartungen der Haushalte zu treffen und das Gefühl zu verstärken, dass der inflationsbedingte Druck für die Verbraucher weiterhin schwer zu verkraften ist.
Insgesamt deuten die Schlagzeilen auf eine Wirtschaft hin, in der sich das Wachstum nicht beschleunigt hat, das Vertrauen jedoch nachlässt und die inflationsempfindlichen Kosten immer noch Schaden anrichten. Das ist wichtig, weil es die Fed vor einen schwierigeren Kompromiss stellt, während die Anleger eine stärkere kurzfristige Aktivität gegen eine schwächere Stimmung, einen anhaltenden Preisdruck und einen weniger sicheren Zinspfad abwägen müssen.