Der durch einen Waffenstillstand bedingte Ölrückgang lässt die Kürzungswetten der Fed wieder aufleben, während Japan eine Angebotsunterstützung vorbereitet

Die wichtigste makroökonomische Veränderung besteht darin, dass die nachlassenden geopolitischen Spannungen schnell zu niedrigeren Ölpreisen, einer stärkeren Risikobereitschaft und erneuten Erwartungen geführt haben, dass die Fed die Zinsen in diesem Jahr noch senken könnte. Als sich die Energiemärkte zurückzogen, bewerteten die Anleger die Inflationsaussichten neu und wandten sich von der Vorstellung ab, dass der Konflikt die Zentralbanken in Schach halten würde.

In den USA zeigte sich diese Änderung deutlich in der Preisgestaltung. CNBC berichtete, dass die Marktwahrscheinlichkeit einer Fed-Senkung in diesem Jahr nach Daten der CME Group am Mittwochmorgen auf etwa 43 % gestiegen sei, da der Waffenstillstand dazu beitrug, den unmittelbaren Druck durch höhere Rohölpreise zu verringern.

Öl reagierte heftig, als Händler einen Teil der Kriegsprämie abzogen. Die BBC berichtete, dass die Rohölpreise aufgrund des bedingten Waffenstillstandsplans um bis zu 15 % fielen, während die Aktien stiegen, obwohl die Preise immer noch deutlich über dem Niveau vor Beginn des Konflikts blieben.

Das ist wichtig, weil Energie zu einem zentralen Kanal geworden war, über den die Iran-Krise die Weltwirtschaft bedrohte. Ein anhaltender Anstieg des Ölpreises hätte die Desinflation erschwert, Verbraucher und Unternehmen unter Druck gesetzt und die Zentralbanken vorsichtiger gemacht, selbst wenn sich das Wachstum verlangsamte.

In Asien verlagert sich der Fokus nun vom Preisschock auf die Angebotsstabilität. NHK berichtete, dass die japanische Regierung einen neuen finanziellen Unterstützungsrahmen koordiniert, damit lokale Unternehmen, die eine Schlüsselrolle in japanischen Lieferketten spielen, problemlos Rohöl sichern können, während sich die Beschaffungsprobleme in der Region ausbreiten.

Zusammengenommen deuten diese Entwicklungen auf eine kurzfristige makroökonomische Entspannung, aber nicht auf eine vollständige Rückkehr zur Normalität hin. Wenn die niedrigeren Ölpreise anhalten, verbessert sich das Umfeld für Wachstum, Inflation und Risikoanlagen; Sollte es erneut zu Versorgungsengpässen oder -konflikten kommen, könnten politische Entscheidungsträger und Märkte schnell mit dem gleichen Kompromiss zwischen Inflationsdruck und schwächerer Aktivität konfrontiert werden.