Deutschland
Das Inflationsumfeld in Deutschland hat sich zwischen 2023 und 2024 deutlich verändert. Die Inflationsrate sank 2024 auf 2,26 % nach 5,95 % im Jahr 2023. Für das Wachstum ist entscheidend, dass sich die Wirtschaft offenbar von einer Phase akuten Preisdrucks in Richtung eines stabileren Umfelds bewegt.
Das sollte den Druck auf die Kaufkraft der Haushalte und auf die Planung der Unternehmen mindern. Hohe Inflation belastet den Konsum und erschwert die Kalkulation von Kosten, während ein langsamerer Preisanstieg eine verlässlichere Grundlage für Ausgaben- und Investitionsentscheidungen schafft. In einer großen Industriewirtschaft wie Deutschland ist das sowohl für die Binnennachfrage als auch für das allgemeine Vertrauen wichtig.
Gleichwohl bedeutet nachlassende Inflation nicht, dass die Preise nicht weiter steigen. Der OECD-Verbraucherpreisindex für Deutschland lag im Februar 2026 bei 129,78 nach 129,47 im Januar 2026, ein monatlicher Anstieg von 0,24 %. Das spricht dafür, dass die Disinflation voranschreitet, das Preisniveau aber weiterhin langsam nach oben driftet.
Das ist für den Zinsausblick wichtig. Ein starker Rückgang der Jahresinflation schwächt in der Regel das Argument für eine anhaltend straffe Geldpolitik, doch weiter steigende Monatswerte sprechen gegen die Annahme einer schnellen Lockerung. Für die Märkte deutet das weniger auf neuen Inflationsdruck als auf eine längere Schlussphase bei der vollständigen Eindämmung der Teuerung hin.
Die Zinssenkung zum 31. Dezember 1998 auf 3,00 % nach 3,30 % am 30. November 1998 liefert einen historischen Referenzpunkt. Sie zeigt, dass bei ausreichend verbesserten Inflationsbedingungen niedrigere Zinsen folgen können. Für Deutschland ist die Inflationsrichtung heute günstiger, doch das Tempo eines leichteren Zinsumfelds hängt weiterhin davon ab, ob sich die monatlichen Preiszuwächse weiter abschwächen.