Euro Area M3 Money Supply

Über die Geldmenge M3 im Euroraum

Die Geldmenge M3 im Euroraum ist die breiteste Definition der Geldmenge im gesamten Euroraum. Diese Kennzahl misst in Milliarden Euro die Gesamtsumme der im gesamten Wirtschaftskreislauf zirkulierenden Liquiditätsmittel im weiteren Sinne, einschließlich Bargeld, täglich fällige Einlagen, Spareinlagen, Termineinlagen sowie kurzfristige Finanzprodukte und Investmentfonds. Da M3 umfassend all das von Finanzinstituten bereitgestellte Geld erfasst, spiegelt es die Geldmenge in der Gesamtwirtschaft vollständiger wider als engere Definitionen wie M1 oder M2.

Diese Kennzahl ist von Bedeutung, da sie unmittelbar mit der geldpolitischen Entscheidungsfindung und Bewertung durch die Europäische Zentralbank (EZB) verbunden ist. Die EZB setzt die Wachstumsrate von M3 als wichtiges politisches Ziel fest und geht davon aus, dass eine typischerweise jährliche Wachstumsrate von etwa 4-5 % zur Preisstabilität führt. Ein schnelles Wachstum von M3 deutet auf Inflationsrisiken hin, während eine Stagnation ein Warnsignal für eine wirtschaftliche Rezession darstellt. Bei Finanzkrisen, Pandemien und wirtschaftlichen Schocks führt die von der EZB durchgeführte Lockerung der Geldpolitik tendenziell zu einem starken Anstieg von M3.

Als bemerkenswerte Entwicklung hat der M3 des Euroraums seit der globalen Finanzkrise 2008 historisch hohe Niveaus beibehalten. Besonders während der COVID-19-Pandemie erreichte er durch umfangreiche wirtschaftliche Maßnahmen von Regierungen und Zentralbanken ein beispielloses Niveau. Fachleute weisen auf die Besorgnis hin, dass eine solch übermäßige Ausweitung der Geldmenge letztendlich zu Inflation führen könnte. Investoren und Ökonomen nutzen die Entwicklung der M3-Wachstumsrate als wichtigen Indikator zur Vorhersage künftiger geldpolitischer Anpassungen und Inflationsdruck.