欧洲
最明确的宏观信息是欧洲再次不得不吸收来自国外的冲击。在有报道称唐纳德·特朗普总统将听取有关伊朗新选择的简报后，油价触及 2022 年以来的最高水平，在各国央行寻求宽松空间之际，这加剧了通胀风险。
这种风险构成了英国央行的最新信号。会议强调了长期的中东冲突可能会影响抵押贷款、家庭账单和就业，同时也强调了如果能源成本持续上涨数月，英国前景仍然存在不确定性。
这些担忧之所以出现，是因为英国已经面临实体经济的压力。 Whitbread 计划裁员 3,800 人并改造其酒店餐厅，这表明消费者和成本环境更加严峻，尽管工资和借贷压力仍然很高，但企业仍在寻求节省开支。
贸易政策的情况更加复杂。特朗普表示，他将取消影响苏格兰与肯塔基州在威士忌和波本威士忌方面合作的限制，这表明在这个政治敏感领域有一定的宽松空间，尽管这几乎无法抵消跨大西洋贸易和商业规划所面临的更广泛的不确定性。
企业头条新闻也反映了不断变化的全球背景。苹果公司对 iPhone 需求“非凡”的描述，加上蒂姆·库克 (Tim Cook) 计划在 15 年后离职并由约翰·特努斯 (John Ternus) 继任，都表明，尽管投资者正在权衡强劲的消费者需求是否能够承受更加波动的地缘政治和利率环境，但这家重要跨国公司仍具有韧性。
对于欧洲来说，综合效应才是最重要的：能源驱动的通胀风险、家庭和企业的能见度下降以及企业信心不均衡。这种组合使降息路径变得复杂，给增长前景蒙上阴影，并使市场对石油、政策信号和就业趋势的进一步走势高度敏感。