欧洲
欧洲的主要宏观启示是，新一轮的石油冲击正在与本已脆弱的增长状况发生冲突。在美国总统就霍尔木兹海峡威胁伊朗之后，油价重回 110 美元上方，这增加了整个地区燃料、运输和投入成本上涨的风险。
这对欧洲来说很快就很重要，因为该地区仍然高度受到进口能源和航运中断的影响。即使这一举措被证明是暂时的，原油价格的大幅上涨也会使通胀前景变得复杂，并可能限制家庭和企业从早期通货紧缩中感受到的缓解程度。
食品贸易也重新成为人们关注的焦点。在美国等国家停止进口后，西班牙大型猪肉产业正在寻求遏制猪瘟造成的损害，这给欧洲主要农业出口部门之一以及与供应链相关的农村收入带来了风险。
在英国，福利和养老金不断上涨，二孩上限也即将结束，一些较大的家庭将获得平均每年 4,100 英镑的增长。这应该会支持收入分配低端的家庭支出，但在政策制定者正在平衡疲软的增长与挥之不去的价格压力之际，它也加剧了财政背景。
另外两项进展指向更广泛的商业环境。中国的人工智能助手掀起了“养龙虾”热潮，突显了数字平台塑造消费者行为和竞争的速度有多快，而马莎百货呼吁对商店犯罪和员工虐待采取更强有力的行动，突显了零售商面临的运营成本。
总而言之，这些故事表明欧洲正在应对更高的输入性通胀风险、特定行业的贸易压力以及保护需求的政治敏感压力。对于增长、通胀、政策和市场而言，所传达的信息是，经济活动的下行风险现在与价格的新上行风险并存，使得央行和投资者的道路变得更加困难。