Europe
Основным макросигналом является то, что британские домохозяйства и предприятия по-прежнему сталкиваются с упорным сокращением затрат, что имеет последствия для спроса, инфляции и рынка труда. Самое острое краткосрочное давление исходит от энергетики, где счета домохозяйств вырастут с июля, поскольку более высокие оптовые цены отразятся на потребителях.
Это увеличение имеет значение, выходящее за рамки коммунальных услуг. Более высокие счета за электроэнергию сокращают располагаемый доход, особенно для домохозяйств с низкими доходами, и могут ослабить расходы во всей экономике, в то время как политики пытаются оценить, насколько устойчивым на самом деле является внутренний спрос.
В то же время риски инфляции в сфере продуктов питания и напитков остаются заметными в отношении товаров повседневного спроса. Отчет о том, что латте за 5 фунтов становится нормой, указывает на давление со стороны предложения из-за плохих урожаев кофе в Бразилии и Вьетнаме, показывая, как глобальные перебои в сырьевых товарах продолжают влиять на потребительские цены в Европе через импортные товары.
Ценовое давление также бьет по производителям. История сельского хозяйства, основанная на резком росте счетов за красное дизельное топливо, подчеркивает, как более высокие затраты на вводимые ресурсы могут снизить прибыль в сельском хозяйстве и в конечном итоге повлиять на цены на продукты питания, а также оказать давление на инвестиции и преемственность в сельском бизнесе.
Более долгосрочной проблемой является рынок труда. Предупреждение о том, что каждый шестой молодой человек может остаться без работы или обучения в течение пяти лет, если не принять никаких мер, предполагает потенциальную потерю навыков, более низкую производительность и более низкую тенденцию роста, если доступ к занятости продолжит ухудшаться.
В совокупности эти истории указывают на то, что экономика все еще испытывает как циклическое, так и структурное напряжение: домохозяйства сталкиваются с очередным снижением доходов, предприятия сталкиваются с постоянной инфляцией издержек, а риски на рынке труда растут. Эта комбинация имеет значение, поскольку она может удерживать инфляцию на том же уровне, даже если экономический рост остается слабым, что усложняет выбор политики и формирует ожидания в отношении ставок, чувствительных к потребителям секторов и более широких перспектив рынка Великобритании.