Рост оптовой инфляции в США встретился с новым председателем ФРС, поскольку Уолл-стрит достигла новых максимумов

Макросигналы США стали более сложными, поскольку оптовая инфляция резко ускорилась в апреле, как раз в тот момент, когда Вашингтон назначил Кевина Уорша следующим председателем Федеральной резервной системы. В то же время возобновление покупок акций полупроводников и крупных технологических компаний подтолкнуло Nasdaq и S&P 500 к рекордным максимумам. В совокупности эти шаги указывают на то, что рынок по-прежнему склоняется к росту и оптимизму в области ИИ, даже несмотря на то, что инфляция и политическая неопределенность остаются в центре внимания.

Главный макросообщение заключается в том, что усиление ценового давления, смена руководства Федеральной резервной системы и возобновление принятия рисков акций теперь сталкиваются одновременно. Эта комбинация повышает ставки на следующий этап денежно-кредитной политики США и на то, как рынки оценивают рост в сравнении с инфляцией.

Что касается инфляции, индекс цен производителей вырос на 6% в апреле по сравнению с годом ранее, что стало самым большим годовым ростом с 2022 года. Это оказалось сильнее ожиданий и предполагает, что давление цен на трубопроводы остается серьезной проблемой, даже если инвесторы надеялись, что инфляция будет снижаться более устойчиво.

Внимание политиков усилилось после того, как Сенат США утвердил Кевина Уорша в качестве кандидата Дональда Трампа на пост председателя ФРС. Узкая граница подтверждения подчеркивает, насколько политически чувствительным стало руководство центрального банка в то время, когда инфляция, ставки и доверие тесно связаны между собой.

Рынки, однако, не обратили внимания на эту осторожность. На нью-йоркских торгах 13-го числа покупки акций полупроводниковых компаний и акций крупных IT-компаний помогли поднять индексы Nasdaq и S&P 500 до новых рекордных максимумов, продлив ралли растущих акций компаний с большой капитализацией.

Это расхождение примечательно: акции по-прежнему реагируют на прибыль и технологический оптимизм, в то время как макроэкономический фон посылает менее комфортный сигнал. Если цены производителей останутся устойчивыми, а следующий этап руководства ФРС изменит ожидания по процентным ставкам, инвесторам, возможно, придется переоценить, насколько продолжительным является это ралли.

Эти события имеют значение, поскольку они напрямую влияют на баланс между ростом и инфляцией. Более высокие оптовые цены могут усложнить перспективы политики, в то время как рекордные уровни капитала показывают, что финансовые условия могут оставаться благоприятными до тех пор, пока рынки не решат, что инфляция или риск ФРС слишком велики, чтобы их игнорировать.

Рост оптовой инфляции в США встретился с новым председателем ФРС, поскольку Уолл-стрит достигла новых максимумов

Связанные данные