Europe
Главный макроэкономический вывод заключается в том, что Европа переживает более хрупкую операционную среду, в то время как более широкая глобальная экономика во главе с США демонстрирует большую устойчивость, чем ожидалось. Более сильные, чем прогнозировалось, данные по занятости в США второй месяц подряд сигнализируют о продолжающейся поддержке спроса, но они также привлекают внимание к инфляционным рискам, связанным с энергетическими и геополитическими потрясениями.
Эта напряженность заметна в сфере транспорта и топлива. Планы поставить Great Western Railway под контроль правительства указывают на продолжающееся политическое давление с целью обеспечить предоставление основных услуг, в то время как предположение о том, что авиационное топливо американского качества может более широко использоваться в Европе, подчеркивает обеспокоенность по поводу возможной нехватки поставок, если конфликт на Ближнем Востоке нарушит потоки энергии.
Такая же хрупкость проявляется и ближе к домохозяйствам. Агенты по недвижимости Джерси описывают рынок жилья как неопределенный на фоне глобальных беспорядков, напоминая, что геополитические потрясения могут ослабить доверие даже там, где местные фундаментальные показатели относительно стабильны. Жилье имеет тенденцию быстро приводить к осторожности при принятии решений о расходах, инвестициях и ценообразовании.
Перебои в работе коммунальных служб добавляют еще один уровень. Отставка исполнительного директора South East Water после крупных перебоев в поставках подчеркивает, что слабость инфраструктуры может стать экономической, а также политической проблемой, особенно когда перебои в обслуживании затрагивают большое количество клиентов и поднимают вопросы о капитальных расходах и регулировании.
Между тем, режим санкций ЕС, похоже, способствует заметному напряжению в российской экономике после неоднократных раундов ограничений, хотя последствия остаются неоднозначными, и их трудно четко выделить. Для Европы более широкое значение заключается в том, что экономический рост по-прежнему сталкивается с препятствиями, связанными с рисками поставок, связанными с конфликтами, и слабой уверенностью, в то время как инфляция, регулирование и участие государства в ключевых секторах остаются центральными для политиков и рынков.