US
Экономика США сталкивается с более сложным инфляционным фоном: некоторое ценовое давление явно усиливается, но последние данные по оптовой инфляции оказались значительно ниже ожиданий.
Фьючерсы на крупный рогатый скот выросли более чем на 25% за последний год, достигнув рекордного уровня, поскольку владельцы ранчо сталкиваются с более высокими затратами и меньшими поголовьями. Это указывает на продолжающееся давление на цены на мясо в то время, когда сезонный спрос растет.
Война с Ираном также начинает проявляться в экономике: США заявляют, что блокада Ормуза полностью реализована, но все еще сигнализируют о наличии места для дипломатии. Любое устойчивое нарушение работы основного маршрута доставки энергоносителей повысит ставки в отношении затрат на топливо, цепочек поставок и деловой уверенности.
Тем не менее, оптовые цены в марте выросли на 0,5%, что ниже ожидаемого экономистами роста на 1,1%, что позволяет предположить, что немедленное влияние инфляции не было таким серьезным, как опасались. Это дает Федеральной резервной системе некоторую возможность сохранять терпеливую позицию, а не быстро реагировать на геополитические потрясения.
Президент ФРБ Кливленда Бет Хэммак заявила, что ставки следует оставить «на некоторое время» без изменений, пока чиновники оценивают поступающие данные. В то же время угроза президента Трампа уволить Пауэлла добавляет политический вес к и без того деликатной политической обстановке.
В совокупности эти события имеют значение, поскольку они меняют перспективы в разных направлениях: война и цены на скот угрожают инфляции, более низкие цены производителей ослабляют некоторое краткосрочное давление, а доверие к ФРС остается центральным для того, как рынки оценивают рост, ставки и риск.