Снижение уровня нефти, вызванное прекращением огня, возобновило сокращение ставок ФРС, поскольку Япония готовит поддержку поставок

Основной макроэкономический сдвиг заключается в том, что ослабление геополитической напряженности быстро привело к снижению цен на нефть, усилению склонности к риску и возобновлению ожиданий того, что ФРС все еще может снизить ставки в этом году. Когда энергетические рынки отступили, инвесторы переоценили перспективы инфляции и отошли от идеи, что конфликт будет удерживать центральные банки.

В США это изменение явно проявилось в ценообразовании. CNBC сообщил, что рыночные шансы на сокращение ставок ФРС в этом году подскочили примерно до 43% в среду утром, согласно данным CME Group, поскольку прекращение огня помогло снизить немедленное давление со стороны роста цен на нефть.

Нефть резко отреагировала на то, что трейдеры сняли часть военных премий. BBC сообщила, что цены на сырую нефть упали на целых 15% в соответствии с планом условного прекращения огня, в то время как акции выросли, хотя цены все еще оставались значительно выше уровней, наблюдавшихся до начала конфликта.

Это важно, поскольку энергетика стала центральным каналом, через который иранский кризис угрожал мировой экономике. Устойчивый рост цен на нефть усложнил бы дефляцию, оказал бы давление на потребителей и компании и заставил бы центральные банки быть более осторожными, даже несмотря на замедление экономического роста.

В Азии акцент сейчас смещается с ценового шока на устойчивость предложения. NHK сообщила, что правительство Японии координирует новую систему финансовой поддержки, чтобы местные компании, играющие ключевую роль в японских цепочках поставок, могли беспрепятственно получать сырую нефть, поскольку трудности с закупками распространяются по всему региону.

В совокупности эти события предполагают краткосрочное макросмягчение, но не полное возвращение к нормальной жизни. Если цены на нефть сохранятся, фон улучшится для экономического роста, инфляции и рисковых активов; если стресс или конфликт предложения возобновятся, политики и рынки могут быстро столкнуться с тем же самым компромиссом между инфляционным давлением и более слабой экономической активностью.