Europe
Самый очевидный макроэкономический вывод заключается в том, что некоторые отрасли экономики Южной Европы остаются устойчивыми, но регион по-прежнему уязвим к внешним потрясениям. Рекордный рост занятости в Испании предполагает, что спрос домохозяйств и активность в сфере услуг сохранились, однако резкое падение иностранных инвестиций указывает на снижение уверенности в среднесрочной ситуации с капиталом страны.
В марте число участников системы социального обеспечения в Испании достигло рекордного уровня после того, как было добавлено более 211 000 рабочих мест, чему способствовала Пасхальная неделя, а безработица снизилась. Это усиливает аргументы в пользу того, что рынок труда по-прежнему поддерживает рост, даже если некоторый рост отражает сезонный найм персонала в сфере туризма и сопутствующих услуг.
Но эта сила была компенсирована более слабыми инвестиционными данными. Официальные данные показали, что прямые иностранные инвестиции в Испанию упали на 21,8% в 2025 году до 30,764 млрд евро, самого низкого уровня с 2021 года, несмотря на ожидания того, что европейские фонды помогут привлечь капитал. Это говорит о том, что инвесторы сохраняют осторожность в отношении более широкой деловой среды, даже несмотря на то, что внутренняя активность оказывается устойчивой.
В других странах экономические последствия повышения цен на энергоносители становятся все более заметными. Проект Феликс заявил, что ощущает напряжение из-за увеличения расходов, связанных с конфликтом с участием Ирана, в то время как туристические операторы заявили, что многообещающее начало года было поставлено под угрозу из-за неопределенности, даже если также появились некоторые возможности.
История с доставкой подтверждает эту точку зрения. Принадлежащее Франции судно, похоже, стало первым судном, принадлежащим крупной европейской фирме, прошедшим через Ормузский пролив с момента начала конфликта, что подчеркивает как сохранение торговых потоков, так и чувствительность европейской экономики к перебоям в энергетике и транспорте. Кроме того, продолжающееся распространение удаленной работы поддерживает активность в прибрежных городах, показывая, как структурные сдвиги в том, где люди живут и тратят деньги, все еще меняют местную экономику.
В совокупности эти события имеют значение, поскольку указывают на то, что Европа сталкивается с двумя конкурирующими силами: устойчивой занятостью и изменением регионального спроса, с одной стороны, и геополитическим давлением на энергетику, транспорт и доверие инвесторов — с другой. Что касается экономического роста и рынков, то такое сочетание поддерживает краткосрочную активность, но повышает риск более жесткой инфляции и усложнения политического фона, если внешние издержки продолжат расти или инвестиции останутся на низком уровне.