연준의 신뢰도, 디스인플레이션에 대한 희망, 약한 정서가 미국의 거시 전망을 좌우합니다.

주요 거시적 시사점은 미국의 전망이 계속되는 인플레이션 불안과 일부 가격 압력이 냉각될 수 있다는 기대 사이에서 엇갈려 연준이 새로운 조사를 받게 된다는 것입니다.

시장에서 채권 투자자들은 Warsh가 연준을 인수함에 따라 더욱 매파적인 정책 편향을 원한다는 신호를 보내고 있는 것으로 보입니다. 우려되는 점은 중앙은행이 인플레이션 곡선 뒤에 있는 것으로 간주될 경우 장기 수익률과 인플레이션 기대치가 계속 압박을 받을 수 있다는 것입니다.

이와 대조적으로 스콧 베센트 재무장관은 미국의 공급이 증가함에 따라 최근 에너지 주도 인플레이션 충동이 역전될 수 있다고 주장하면서 앞으로 "상당한 인플레이션 감소"를 지적하고 있습니다. 이러한 견해는 일부 관리들이 현재의 인플레이션 위험이 시장이 우려하는 것보다 지속성이 낮다고 보고 있음을 시사합니다.

세 번째 이야기는 소비자입니다. 헤드라인 인플레이션이 완화되더라도 미국인들은 여전히 ​​경제에 대해 깊은 비관론을 보고하고 있으며 경제학자들은 인플레이션, 지정학적 갈등, 관세가 가계 정서에 미치는 지속적인 영향을 언급하고 있습니다.

낮은 신뢰도는 확실한 데이터가 유지되는 동안에도 지출을 제한할 수 있고, 연준의 대응 속도가 느린 것으로 인식되면 채권과 광범위한 위험 자산을 불안하게 만들 수 있기 때문에 이러한 단절은 중요합니다. 이러한 조합은 성장을 취약하게 만들고 인플레이션 기대에 초점을 맞추며 통화 정책과 시장 모두에 대한 이해관계를 높입니다.