미국
주요 거시적 시사점은 연준이 물가 상승률이 지속적으로 낮아지고 있다는 확신을 얻기 위해 이미 고군분투하고 있던 시기에 미국 인플레이션이 다시 가속화되고 있다는 것입니다. 4월 소비자물가는 전년 동기 대비 3.8% 상승해 컨센서스 3.7%를 넘어 2023년 5월 이후 연간 최고치를 기록했다.
인플레이션 문제가 더 이상 단일 범주에 국한되지 않기 때문에 세부 사항이 중요합니다. CNBC는 원유 관련 우려와 함께 소비자 물가도 상승하고 있는 다른 영역을 강조하면서 좁고 쉽게 되돌릴 수 있는 충격보다는 광범위한 기본 가격 압력을 시사했습니다.
시장은 정책 전망을 대폭 조정하는 방식으로 대응했습니다. 예상보다 뜨거운 CPI 보고서 이후 거래자들은 연준의 또 다른 금리 인상 가능성을 높이고 제한적인 정책이 이전에 예상했던 것보다 오래 지속되어야 할 수도 있다는 우려를 반영하여 장기간에 걸친 금리 인하 전망을 크게 제거했습니다.
지정학은 이야기에 또 다른 레이어를 추가했습니다. 이란이 도널드 트럼프 대통령의 평화 반대 제안을 거부하고 중동 갈등이 장기화될 위험이 있어 에너지 공급 중단 가능성에 대한 관심이 계속 이어졌고, 미국은 또한 중국의 행동 의지가 불확실함에도 불구하고 테헤란에 대한 영향력을 행사하기 위해 중국을 찾고 있었습니다.
예상치 못한 인플레이션과 지정학적 배경이 함께 경제 전망을 복잡하게 만들고 있습니다. 에너지 가격이 견고하게 유지되고 광범위한 인플레이션이 계속 경직된다면 결과적으로 성장 둔화, 차입 비용 증가, 금리, 주식, 위험 자산 전반의 변동성 확대 등이 혼합되어 더욱 어려워질 수 있습니다.