유럽
가장 분명한 거시적 메시지는 유럽이 다시 해외 충격을 흡수해야 한다는 것입니다. 도널드 트럼프 대통령이 이란의 새로운 옵션에 대해 브리핑을 받을 것이라는 보도가 나온 후 유가가 2022년 이후 최고치를 기록하면서 중앙은행들이 완화 여지를 찾고 있는 가운데 인플레이션 위험이 가중되고 있습니다.
그 위험은 영란은행의 최신 신호를 구성했습니다. 이번 회의에서는 중동 분쟁이 어떻게 주택담보대출, 가계비, 일자리에 영향을 미칠 수 있는지 강조하는 한편, 높은 에너지 비용이 몇 달 동안 지속될 경우 영국의 전망이 얼마나 불확실한지를 강조했습니다.
영국이 이미 실물 경제에 압박을 받고 있기 때문에 이러한 우려가 커지고 있습니다. 3,800명의 직원을 해고하고 호텔 레스토랑을 리모델링하려는 Whitbread의 계획은 임금 및 차입 압력이 여전히 높아지는 가운데 기업들이 여전히 저축을 찾고 있는 상황에서 소비자 및 비용 환경이 더욱 어려워지고 있음을 나타냅니다.
무역 정책은 더욱 혼합된 그림을 제시했습니다. 위스키와 버번에 대해 스코틀랜드가 켄터키와 협력하는 능력에 영향을 미치는 제한을 제거하겠다는 트럼프의 발언은 정치적으로 민감한 분야에서 어느 정도 완화의 여지를 시사하지만, 대서양 횡단 상업과 사업 계획에 걸려 있는 더 넓은 불확실성을 상쇄하는 데는 거의 도움이 되지 않습니다.
기업 헤드라인에도 변화하는 글로벌 환경이 반영되었습니다. 15년 만에 Tim Cook이 떠나고 John Ternus가 뒤를 잇는 것과 함께 "특별한" iPhone 수요에 대한 Apple의 설명은 투자자들이 강력한 소비자 수요가 더욱 변덕스러운 지정학적 및 금리 환경을 견딜 수 있는지 여부를 놓고 고민하는 가운데 주요 다국적 기업의 회복력을 나타냅니다.
유럽에서는 에너지로 인한 인플레이션 위험, 가계와 기업에 대한 가시성 약화, 기업 신뢰도 불균형 등 복합적인 효과가 가장 중요합니다. 이러한 혼합으로 인해 금리 인하 경로가 복잡해지고, 성장 전망이 어두워지며, 시장은 석유, 정책 신호 및 고용 추세의 추가 움직임에 매우 민감해집니다.