미국 고용 보고서를 앞두고 관세 충격과 석유 스파이크 클라우드 전망

주요 거시적 시사점은 미국의 노동 기대가 완화되고 에너지와 무역의 새로운 공급 측면 충격이 충돌함에 따라 글로벌 전망을 읽기가 점점 더 어려워지고 있다는 것입니다. 이러한 혼합은 새로운 가격 압력과 함께 성장 위험이 둔화된다는 점을 나타냅니다.

미국에서는 금요일 3월 고용 보고서에 관심이 쏠리고 있는데, 급여 증가율은 59,000으로 둔화될 것으로 예상되고 실업률은 4.4%로 유지될 것으로 예상됩니다. 이 범위의 보고서는 노동 수요가 아직 급격한 악화를 예고하지 않은 채 냉각되고 있음을 시사합니다.

도널드 트럼프 미국 대통령이 이란에 대한 추가 공격을 위협한 이후 유가 급등에 시장도 반응하고 있다. 원유 가격 상승으로 인해 위험회피 움직임이 더욱 확대되었고, 투자자들이 지정학적 충격이 장기화될 가능성에 무게를 두면서 주가는 하락했습니다.

행정부가 금속 관세 조정과 의약품에 대한 100% 관세 조정을 발표하고 경제성에 대한 우려도 언급한 이후 무역 정책은 불확실성을 더욱 가중시켰습니다. 이러한 조합은 정책 입안자들이 기업과 가계의 비용 인상 위험과 산업 및 전략적 목표의 균형을 맞추려고 노력하고 있음을 시사합니다.

종합적으로 볼 때, 헤드라인은 더 어려운 정책 조합을 지적하고 있습니다. 고용 감소는 성장을 뒷받침할 것이라고 주장하지만, 석유 및 관세 관련 비용이 확고해지면 인플레이션 위험이 지속될 수 있습니다. 이는 경제 모멘텀이 냉각되더라도 정책이 제한적으로 유지될 가능성을 높이기 때문에 중앙은행, 채권 수익률 및 주식 시장에 중요합니다.