Europe
Kesimpulan utama yang dapat diambil bagi Eropa adalah guncangan eksternal kembali menguji keseimbangan antara pertumbuhan yang lemah dan risiko inflasi yang masih ada. Meningkatnya harga minyak dan tanda-tanda baru gangguan perdagangan dan transportasi mempersulit prospek rumah tangga, perusahaan dan pembuat kebijakan di seluruh kawasan.
Pasar energi bergerak lebih tinggi setelah Donald Trump mengatakan sebuah kapal Iran telah disita, memperluas volatilitas yang terlihat sejak AS dan Israel menyerang Iran pada 28 Februari. Bagi Eropa, kenaikan harga minyak yang berkelanjutan akan berdampak langsung pada biaya energi, tagihan transportasi, dan ekspektasi inflasi pada saat permintaan masih lemah.
Kebijakan perdagangan masih menjadi sumber distorsi lainnya. Pengembalian tarif Trump dimulai melalui portal yang diperkirakan akan menangani pembayaran kembali sebesar $160 miliar, namun konsumen sepertinya tidak akan mendapatkan banyak manfaat jika dunia usaha mempertahankan keuntungan atau menggunakannya untuk memperbaiki margin, sehingga membatasi dampak disinflasi dari tindakan tersebut.
Gangguan operasional juga terjadi di wilayah sekitar. Penerbangan lain meninggalkan penumpang karena penundaan perbatasan terkait dengan peraturan masuk Eropa yang baru. Hal ini menggarisbawahi bagaimana kemacetan administratif dapat membebani pariwisata, perjalanan bisnis, dan efisiensi bandara pada saat aktivitas jasa penting bagi bauran pertumbuhan Eropa.
Berita korporat menambahkan lapisan ketidakpastian dan transisi tersendiri. Apple menunjuk John Ternus untuk menggantikan Tim Cook sebagai kepala eksekutif, dengan Cook menjadi ketua eksekutif, sementara Blue Origin menghentikan roket setelah kecelakaan satelit, dan penyelidikan BBC menunjukkan pola perdagangan yang mencurigakan seputar berita utama perang Iran dan pernyataan presiden.
Secara keseluruhan, perkembangan-perkembangan ini penting karena menggabungkan risiko-risiko positif terhadap inflasi dengan hambatan-hambatan baru terhadap aktivitas dan kepercayaan diri. Campuran tersebut tidak nyaman bagi para pembuat kebijakan dan pasar Eropa: harga energi yang lebih kuat dapat menunda ekspektasi pelonggaran, sementara gesekan perbatasan dan lebih lemahnya konsumen yang tidak terpengaruh oleh perubahan perdagangan masih dapat menghambat pertumbuhan.