Europe
Dampak makro yang paling jelas adalah perekonomian sebagian wilayah di Eropa Selatan tetap kuat, namun wilayah tersebut masih rentan terhadap guncangan eksternal. Rekor perolehan lapangan kerja di Spanyol menunjukkan bahwa permintaan rumah tangga dan aktivitas jasa tetap bertahan, namun penurunan tajam dalam investasi asing menunjukkan melemahnya kepercayaan terhadap modal jangka menengah negara tersebut.
Pendaftaran Jaminan Sosial di Spanyol mencapai titik tertinggi sepanjang masa pada bulan Maret setelah lebih dari 211.000 pekerjaan ditambahkan, dibantu oleh Pekan Paskah, sementara angka pengangguran sedikit menurun. Hal ini memperkuat dugaan bahwa pasar tenaga kerja masih mendukung pertumbuhan, meskipun sebagian dari peningkatan tersebut mencerminkan perekrutan musiman di bidang pariwisata dan jasa terkait.
Namun kekuatan tersebut diimbangi oleh data investasi yang lebih lemah. Angka resmi menunjukkan investasi asing langsung di Spanyol turun 21,8% pada tahun 2025 menjadi €30,764 miliar, tingkat terendah sejak tahun 2021, meskipun terdapat ekspektasi bahwa dana Eropa akan membantu menarik modal. Hal ini menunjukkan investor tetap berhati-hati terhadap lingkungan bisnis yang lebih luas meskipun aktivitas domestik terbukti tangguh.
Di tempat lain, dampak ekonomi dari kenaikan harga energi semakin terlihat. Felix Project mengatakan mereka merasakan tekanan dari meningkatnya biaya yang terkait dengan konflik yang melibatkan Iran, sementara operator pariwisata mengatakan awal tahun yang menjanjikan telah terancam oleh ketidakpastian, bahkan ketika beberapa peluang juga muncul.
Kisah pelayaran memperkuat hal itu. Sebuah kapal milik Perancis nampaknya menjadi kapal pertama yang dimiliki oleh sebuah perusahaan besar Eropa yang melewati Selat Hormuz sejak konflik dimulai. Hal ini menunjukkan masih adanya arus perdagangan dan sensitivitas perekonomian Eropa terhadap gangguan energi dan transportasi. Selain itu, meluasnya kerja jarak jauh juga mendukung aktivitas di kota-kota pesisir, menunjukkan bagaimana pergeseran struktural dalam tempat tinggal dan pengeluaran masyarakat masih mengubah perekonomian lokal.
Secara keseluruhan, perkembangan-perkembangan ini penting karena menunjukkan bahwa Eropa menghadapi dua kekuatan yang saling bersaing: ketahanan lapangan kerja dan pergeseran permintaan regional di satu sisi, dan tekanan geopolitik terhadap energi, transportasi, dan kepercayaan investor di sisi lain. Untuk pertumbuhan dan pasar, perpaduan tersebut mendukung aktivitas jangka pendek namun meningkatkan risiko inflasi yang lebih tinggi dan latar belakang kebijakan yang lebih rumit jika biaya eksternal semakin meningkat atau investasi tetap lemah.