Europe
Sinyal makro utama bagi Eropa adalah guncangan eksternal kembali menjadi fokus. Harga minyak melonjak dan saham-saham melemah setelah Presiden Donald Trump mengancam akan melakukan serangan lebih lanjut terhadap Iran, menghidupkan kembali kekhawatiran mengenai biaya energi, risiko pasokan, dan melemahnya minat investor terhadap ekuitas.
Hal ini penting bagi Eropa karena harga minyak yang lebih tinggi dapat mempengaruhi biaya bahan bakar dan transportasi, sehingga mempersulit jalan menuju penurunan inflasi. Bagi pasar, kombinasi risiko geopolitik dan penurunan harga saham menunjukkan kecenderungan yang lebih defensif, terutama jika volatilitas energi terus berlanjut.
Kebijakan perdagangan menambah lapisan ketidakpastian. Tindakan AS untuk mengenakan tarif 100% pada produk-produk farmasi kecuali perusahaan-perusahaan mencapai kesepakatan akan meningkatkan risiko gangguan pada sektor yang banyak terkena dampak dari Eropa, bahkan jika obat-obatan generik tidak termasuk dalam produk tersebut.
Di Inggris, berita dalam negeri lebih mendukung konsumen. Upah minimum nasional naik sebesar 50p menjadi £12,71 untuk pekerja berusia di atas 21 tahun, sehingga mengangkat gaji bagi sekitar 2,7 juta orang, sementara undang-undang baru yang dirancang untuk memudahkan pembatalan langganan dapat mengurangi pengeluaran rumah tangga yang tidak diinginkan.
Kondisi bisnis masih terlihat beragam dan tidak lemah secara seragam. JLR mengatakan penjualan mulai pulih setelah serangan siber, dengan dimulainya kembali pekerjaan di pabrik di Solihull, Halewood dan di luar Wolverhampton pada bulan Oktober, yang menunjukkan bahwa beberapa kemunduran operasional dapat diatasi.
Bagi perekonomian Eropa, keseimbangan perkembangan ini bersifat hati-hati. Harga energi yang lebih tinggi dan gesekan perdagangan merupakan kekuatan makro yang lebih besar karena hal-hal tersebut dapat membebani pertumbuhan, menjaga tekanan inflasi tetap hidup dan mempengaruhi kebijakan dan pasar lebih dari sekedar dukungan tambahan dari kenaikan upah atau perubahan peraturan konsumen.