والخلاصة الرئيسية من الاقتصاد الكلي هي أن خلفية النمو تظل سليمة ولكنها هشة على نحو متزايد. يشير سوق العمل الأمريكي الهادئ والمستقر إلى أن التوسع لا ينكسر بشكل حاد، حتى مع إضافة التوترات التجارية والجيوسياسية إلى حالة من عدم اليقين الجديد للآفاق.
ينصب الاهتمام الآن على تقرير الوظائف الأمريكي الصادر يوم الجمعة لشهر أبريل. وفقًا لمعاينة CNBC، فإن الصورة العامة هي أن سوق العمل يتراجع ولكنه لا يزال يُظهر مرونة على الرغم من التحديات المتعددة، وهي نتيجة من شأنها أن تدعم وجهة النظر القائلة بأن الاقتصاد يتباطأ تدريجياً بدلاً من الانخفاض المفاجئ.
وفي الوقت نفسه، عادت مخاطر السياسة التجارية إلى التركيز مرة أخرى. ذكرت هيئة الإذاعة البريطانية أن دونالد ترامب أعطى الاتحاد الأوروبي مهلة حتى 4 يوليو للموافقة على اتفاق تجاري مع الولايات المتحدة، قائلا إن الكتلة يجب أن تفعّل الاتفاق الذي تم التوصل إليه العام الماضي وخفض التعريفات الجمركية على البضائع الأمريكية إلى الصفر.
ويثير هذا الطلب احتمال تجدد الاحتكاك في واحدة من أهم العلاقات التجارية في العالم. وحتى بدون تصعيد فوري، فإن الخطاب نفسه يمكن أن يؤثر على ثقة الأعمال، والتخطيط الاستثماري، والافتراضات حول التسعير عبر الحدود.
أضافت الجغرافيا السياسية طبقة أخرى من المخاطر بعد أن قال الجيش الأمريكي إنه نفذ ضربات انتقامية على إيران بسبب ما وصفه بالأعمال العدائية غير المبررة من قبل طهران، وفقًا لـ SCMP. وأي تدهور إضافي يمكن أن يغذي أسواق الطاقة مباشرة ويجدد المخاوف بشأن انقطاع الإمدادات وعدم الاستقرار الإقليمي على نطاق أوسع.
وما يهم الآن هو كيفية تفاعل هذه القوى: فسوق العمل الأميركية القوية بالقدر الكافي قد تجعل صناع السياسات حذرين بشأن التيسير بسرعة أكبر مما ينبغي، في حين تهدد المواجهة التجارية والتوترات في الشرق الأوسط بتشديد الأوضاع المالية من خلال الثقة وأسعار السلع الأساسية والتقلبات. ويشكل هذا المزيج عنصرا أساسيا في التحرك التالي في توقعات النمو، ومخاطر التضخم، وتسعير السوق.
China
Europe
US