تتلخص القصة المباشرة في أوروبا في أن صناع السياسات ما زالوا يمنحون الأولوية للمصداقية على التسرع. تشير التوقعات بأن البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا سيقفان على حالهما إلى أن المسؤولين لا يرون مجالًا كبيرًا للتيسير المفاجئ بينما تستمر مخاطر التضخم والنمو الضعيف في التحرك في اتجاهين متعاكسين.
وهذا يجعل أوروبا تواجه تحدياً مألوفاً يتمثل في الركود التضخمي. وإذا ظل النشاط ضعيفا بينما ظلت ضغوط الأسعار ثابتة، فقد تضطر البنوك المركزية إلى تحمل ضعف الطلب لفترة أطول بدلا من المخاطرة بإعادة إشعال التضخم من خلال تخفيضات أسعار الفائدة المبكرة.
وفي الولايات المتحدة، تحول التركيز إلى ما إذا كانت شركات التكنولوجيا الكبرى قادرة على تبرير حجم إنفاقها على الذكاء الاصطناعي. وكانت النتائج التي حققتها شركات ميتا، وأمازون، وألفابت، ومايكروسوفت سبباً في إبقاء المستثمرين يركزون ليس فقط على الأرباح، بل وأيضاً على مدى قوة نشر الأموال النقدية في البنية الأساسية وما إذا كانت العوائد ستصل بالسرعة الكافية.
إن هذه التقلبات في أسهم التكنولوجيا الكبرى مهمة خارج سوق الأسهم لأنها تشكل الرغبة في المخاطرة على نطاق أوسع وتؤثر على كيفية تفكير المستثمرين في الإنتاجية وهوامش الشركات ومتانة النمو في الولايات المتحدة. عندما تتحرك أكبر الشركات في السوق بشكل حاد، فإنها يمكن أن تؤثر أيضًا على الظروف المالية العالمية والمعنويات خارج نطاق قطاع التكنولوجيا.
ومن ناحية أخرى، يشكل تصريح الرئيس دونالد ترامب بأن الولايات المتحدة تراجع احتمال خفض قواتها في ألمانيا مصدرا آخر لعدم اليقين بالنسبة لأوروبا. وحتى قبل اتخاذ أي قرار، فإن الجمع بين البنوك المركزية الحذرة، وتقلبات السوق التي يحركها الذكاء الاصطناعي، والمسائل الجيوسياسية، مهم لأنه من الممكن أن يغير توقعات النمو، والتضخم، وتوقيت السياسات، والأداء عبر الأصول.
Europe
Korea
US