مخاطر الحرب وتضخم الغذاء تزيد من تعقيد موقف الانتظار والترقب الذي يتخذه بنك الاحتياطي الفيدرالي

ويواجه الاقتصاد الأمريكي خلفية تضخمية أكثر تعقيدا: فمن الواضح أن بعض ضغوط الأسعار تتزايد، ولكن أحدث بيانات التضخم بالجملة جاءت أقل بكثير من التوقعات.

ارتفعت العقود الآجلة للماشية بأكثر من 25٪ خلال العام الماضي، لتصل إلى مستويات قياسية حيث يواجه مربي الماشية ارتفاع التكاليف وقطعانهم الأصغر. ويشير ذلك إلى استمرار الضغط على أسعار اللحوم في وقت يرتفع فيه الطلب الموسمي.

وبدأت حرب إيران أيضًا في الظهور في جميع أنحاء الاقتصاد، حيث تقول الولايات المتحدة إن حصار هرمز تم تنفيذه بالكامل بينما لا يزال يشير إلى وجود مجال للدبلوماسية. إن أي اضطراب مستمر حول طريق شحن رئيسي للطاقة من شأنه أن يزيد من المخاطر على تكاليف الوقود وسلاسل التوريد وثقة الأعمال.

ومع ذلك، ارتفعت أسعار الجملة لشهر مارس بنسبة 0.5٪، أي أقل من الزيادة البالغة 1.1٪ التي توقعها الاقتصاديون، مما يشير إلى أن تأثير التضخم الفوري لم يكن حادًا كما كان متوقعًا. وهذا يمنح بنك الاحتياطي الفيدرالي بعض المساحة للحفاظ على موقفه الصبور بدلاً من الاستجابة بسرعة للصدمات الجيوسياسية.

قالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، بيث هاماك، إن أسعار الفائدة يجب أن تظل معلقة "لفترة جيدة" بينما يقوم المسؤولون بتقييم البيانات الواردة. وفي الوقت نفسه، يضيف تهديد الرئيس ترامب بإقالة باول عبئًا سياسيًا على بيئة سياسية حساسة بالفعل.

إن هذه التطورات مجتمعة مهمة لأنها تدفع التوقعات في اتجاهات مختلفة: فأسعار الحرب والماشية تهدد التضخم، ويخفف انخفاض أسعار المنتجين بعض الضغوط في الأمد القريب، وتظل مصداقية بنك الاحتياطي الفيدرالي عنصراً أساسياً في كيفية تسعير الأسواق للنمو وأسعار الفائدة والمخاطر.